现货报价提高 郑糖盘面呈震荡大幅走高趋势

研报正文

受美糖上升以及现货报价提高等因素支持资金买入郑糖7月合约本周震荡大幅走高，不过短线涨幅较大也要谨防技术性修正风险。

美糖本周（3.31）走高主要是受印度、中国减产、泰国产量不如预期国际现货市场供应短期偏紧以及美元走低等因素推动。

现货报价本周上升的原因有以下几点：

1、国产糖减产进口糖价倒挂，国产糖厂近期惜售挺价。

2、天气转热市场预计饮料消费量将增加。

3、企业“五一”节前备货将展开。

郑糖7月合约本周开市6184点，最高6485点，最低6140点，收盘6448点，涨244点，成交量2772378手，持仓量621805手。

本周消息面情况：

1、巴西3月下半月甘蔗压榨量料为500万吨

3月24日消息，巴西甘蔗行业协会(Unica)周五称，巴西中南部地区糖厂3月下半月将压榨约500万吨甘蔗，接近去年同期的五倍。

Unica的预估证实了市场的猜测，即从去年11月下旬到目前为止的作物天气有利之后，巴西糖季将提前开始。预计2023/24年度巴西中南部地区的甘蔗产量接近创纪录高位。

巴西的糖榨季于4月正式开始，但当田间的甘蔗准备就绪且丰收前景良好时，糖厂会提前开榨。Unica在一份报告中称，3月上半月已经有24家糖厂开榨，甘蔗压榨量为60.8万吨，而去年同期仅为14.2万吨。

该协会预计，3月下半月将再有36家糖厂开榨，届时运营中的糖厂数量将达到60家，高于去年同期的25家。

3月上半月，糖产量仍然很少，仅为1.6万吨，而乙醇产量达到2.64亿公升。

2、糖厂提前收榨，食糖产量减少

据报道，由于甘蔗供应有限，印度马邦的糖厂将提前收榨，食糖产量可能比先前估计的下降。据糖业专员表示，预计马邦2022/23榨季的食糖产量为1070万吨至1080万吨，低于此前预测的1280万吨。

据表示，糖厂正在陆续收榨。几乎所有糖厂都将在本月底停榨。

2022/23榨季截至3月26日，马邦的产糖量为1038万吨，低于去年同期的1160万吨，已有155家糖厂收榨。然而，据表示，马邦产量的急剧下降意味着可能不会有额外的出口。

3、巴西糖厂已对逾2000万吨的糖进行套保

据3月27日报道，报告显示，截至2月底，巴西糖厂在洲际交易所，通过原糖期货对2023/24榨季的预期产出进行套期保值的数量已达2020万吨。

报告表示，这约为巴西2023/24榨季预期食糖出口量的85%，为2012年以来最高水平。受欧洲和印度等地区产量低于预期的影响，ICE原糖期货在今年2月底创下近六年来的最高水平。随着糖价上涨，糖厂利用期货市场锁定利润。

报告表示，仅2月份巴西糖厂在ICE的原糖套期保值规模就高达222万吨，预计套保平均价格为每磅17.75美分。

4、1-2月份我国累计生产成品糖531.3万吨同比增长3.2%

据数据，2023年1-2月份我国成品糖产量为531.3万吨，同比上年同期增长3.2%；2022年全年我国累计生产成品糖1470.4万吨，较上年增长1.7%。