利空冲击预期消退 纸浆盘面或有反弹可能

研报正文

【市场分析】

4月3日，纸浆主力合约日线盘面低开高走，盘中震荡走强，日线超跌反弹5784高点左右整理。日盘收盘报收5766点。同比上涨108/1.91%。

主力合约持仓122659手，持仓同比减少19257手。纸浆日线盘面减仓反弹，短线资金低位获利回吐明显，持仓变化上关注移仓节奏。

从近期期现表现看，阶段性低位已现，虽然现货报价止跌不明显，但期价跌幅空间收窄，从外盘四月报价可以计算近期支撑。成本端靴子落地，利空冲击预期消退，市场回归需求面表现，随着旺季预期到来，现货低位刚需买盘有回升表现。

且资金盘面低位有减仓表现，随着04进入交割，近月临近期现回归，悲观预期杀跌的市场错位行情，短线或有喘息机会，短线市场成本逻辑清晰，价格下行空间暂缓。

短线成本支持反弹，日线关注低位企稳表现。

【现货信息】

截至4.3日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。

市场部分含税参考价：银星6000元/吨，马牌月亮6100元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平平，来单商谈为主。

市场含税参考价：金鱼5100元/吨，杨木浆5000元/吨。