豆粕价格延续下跌 油脂维持区间震荡

研报正文

【行业信息】

据消息，中国3月食用棕榈油进口量为39万吨，同比增加308.4%。中国1-3月食用棕榈油进口量总计为101万吨，同比攀升282.0%。

【评论及策略】

油脂：

夜盘跟随原油回落，原料端棕榈果价格开始回落。

马印棕榈油库存偏低，欧洲菜油FOB触底后再度反弹。4月马印两国降雨偏少，旱季明显，利于棕榈油产量恢复，棕榈果价格下跌也验证增产的预期，而斋月后出口需求下降，4月前15日马来西亚棕榈油出口减幅缩窄有限，4月底开启累库，关注后续产量和出口变化情况，暂时油脂维持区间震荡，目前处于上沿位置，策略方面关注逢高做空，豆棕2309价差逢高做缩小。

棕榈油主力7000-8000，豆油主力7500-8500，菜油主力8100-9100。

豆菜粕：

延续下跌，继华南油厂开机后，预计4月20日后其他油厂也将开始，本周大豆压榨量与上周基本持平，下周压榨量显著回升，全国各个地方豆粕现货价格下跌，广东和山东地区跌幅超100，但是基差仍然较高，关注后续周度压榨供应情况。

截至2023年4月16日当周，美国大豆种植率为4%，市场预估为2%，去年同期1%，五年均值为1%，美豆播种初期较为顺利，但是从本周晚些时候可能出现更多的低温天气，导致霜冻和冰冻，到额外的湿气增加中西部上游地区发生洪水的可能性，对4月余下时间内的作物种植可能会放缓，关注后续天气变化。

豆粕主力运行区间3400-3700，菜粕2700-3200。