橡胶供应偏紧预期增强 预计后市甲醇反弹动力或不足

研报正文

【橡胶】

日内观点：震荡偏强

中期观点：震荡

参考策略：关注12200一线压力

核心逻辑：

受云南地区干旱以及白粉病因素困扰，云南产区多数胶园推迟割胶。据了解，目前云南南部地区已经出现20天的干旱，原本4月中旬开始试割仍在推迟。

同时东南亚产胶国缅甸、老挝和泰国的橡胶种植园也存在干旱现象。今年厄尔尼若现象发生概率较大，诱发传统割胶期间出现旱情的概率也显著增加。

在橡胶减产预期大幅升温的背景下，本周一夜盘，国内橡胶期货迎来大幅上涨的走势。其中沪胶期货2309合约大幅收涨3.80%至12165元/吨，标胶期货2307合约也大幅收涨4.20%至9930元/吨。

在供应偏紧预期增强的带动下，预计后市国内橡胶期货价格料维持震荡偏强的走势。

【甲醇】

日内观点：震荡偏弱

中期观点：震荡

策略参考：关注2400一线支撑

核心逻辑：

虽然上周国内煤炭期货价格延续跌势再度大幅下挫，不过甲醇期货却挺住压力止跌企稳，小幅反弹。

随着本周一国内煤炭价格再度承压以及甲醇自身供需基本面转弱影响，周一夜盘甲醇期货2309合约承接跌势，继续维持震荡偏弱的走势。目前甲醇下游需求依然偏弱，周环比改善不足，港口库存出现回升，内地库存小幅回落。整体来看，甲醇供需基本面略有改善。

由于煤炭价格持续走低，成本支撑或减弱，预计后市甲醇期货2309合约继续反弹或动力不足。

【原油】

日内观点：震荡偏强

中期观点：震荡

参考策略：关注575一线压力

核心逻辑：

随着OPEC+产油国额外减产的利多因素逐渐消化以后，在弱需因素抬头以及美联储重新释放鹰派信号的情况下，上周国内外原油期货价格呈现止涨转跌，弱势大幅下行的趋势。在油价大幅回落的背景下，市场偏空因素被有效消化并引发超跌反弹的走势。

本周一夜盘，国内外原油期货价格迎来超跌反弹的走势。高油价虽有利于产油国，但对消费国而言无疑将增加输入型通胀的风险。

在油市多空分歧出现的背景下，原油市场继续做空动力有所减弱，短期原油料震荡企稳。