沥青多空博弈 油价短期回调空间或有限

研报正文

【原油】

周三国内原油价格小幅震荡回调。投资者对中国的假日旅游将促进燃料需求感到乐观，伊拉克北方石油出口尚未恢复正常，加之欧佩克及其减产同盟国进一步减产在即，国际油价小幅反弹。伊拉克北部石油出口在停顿一个月后也没有显示出即将重启的具体迹象，因为伊拉克增幅和库尔德斯坦半自治地区之间的一项协议的一些方面仍有待解决。

石油市场近期的压力来自欧美利率上升和炼油厂运行利润率收缩，这可能是需求下滑的迹象。美国石油学会数据显示，上周美国原油和汽油下降，馏分油库存增加。

截止4月21日当周，美国商业原油库存减少610万桶，汽油库存减少190万桶，馏分油库存增加170万桶。美国4月份消费者信心指数降至九个月低点，加剧了对经济衰退的担忧。美国第一共和国银行存款骤降，激起对潜在银行危机的担忧。

技术面，油价短期回调空间有限，中长期继续看涨。操作建议：逢低可轻仓做多。

【沥青】

周三，国际原油止跌反弹，沥青小幅修复夜间跌幅，走势震荡。前期沥青受利润表现较好导致供应相对宽松，但是沥青整体需求释放缓慢。

根据数据，截至4月18日，沥青炼厂理论利润转为-96元/吨，近期表现不佳。

截至4月26日，全国沥青炼厂开工率下降至42.06%，库存本周回升明显，全国沥青炼厂库存率为36.31%。

近期沥青基本面信息相对偏空，但原油支撑成本端明显，多空博弈。

操作建议：震荡思路。