基本面缺乏利好支撑 尿素盘面或维持偏弱局面

研报正文

市场表现：

尿素主力期货合约偏弱运行。UR2309收盘价1988元/吨，跌幅0.70%，成交量160853手，持仓量218398手，净减1855手。

现货报价：

尿素（小颗粒）出厂价格继续走弱。河南晋开出厂价2340元/吨（+20）;河南心连心出厂价2355元/吨（-40），阳煤平原出厂价2370元/吨（-50），华鲁恒升出厂价2360元/吨（-40），山西丰喜出厂价2320元/吨（-40），山西兰花出厂价2270元/吨（-30）；河北东光出厂价2330元/吨（-40）;河北正元出厂价2340元/吨。

供应库存：

尿素装置开工率保持高位。截止4月21日，全国尿素日产量17.06万吨，周环比下降1.44%，同比增长5.48%。尿素企业库存量65.04万吨，周环比下降6.59万吨，增幅10.08%，较去年同期增加20.57万吨，涨幅46.26%。

后市展望：

供应端，尿素装置仍然保持高开工率，周度产量保持在17万吨以上的高位；原料价格继续小幅走弱，成本下跌对冲价格下降，单吨利润较好导致供应被动出清仍然较小。

需求端进入季节性淡季，价格持续下跌导致市场采购趋于谨慎，复合肥企业开工率继续超季节性下降，三聚氰胺开工率保持高位但增量有限；外盘市场价格止跌反弹，内外盘价差明显收敛。整体来看，基本面缺乏利好支撑，临近长假，盘面维持偏弱局面。

风险提示：海外风险事件，出口政策转向，装置大面积停产