沪铝价格支撑减弱 预计镍价或承压运行

研报正文

【沪铝】

周四沪铝小幅冲高回落，主力2306合约收18420元/吨，跌0.14%。夜盘沪铝弱势下探，伦铝跌1.16%报2295美元/吨。

现货长江均价18510元/吨，涨30元/吨，对当月-10元/吨。南储现货均价18640元/吨，涨30元/吨，对当月+120元/吨。现货市场需方刚需拿货成交一般。据库存数据，5月4日铝锭社会库存78.3万吨，较节前减少1.5万吨，铝棒社会库存17.4万吨，较节前增加2.2万吨。

宏观面，欧洲央行如期加息25个基点，利率水平达2008年10月以来最高。欧洲央行重申将根据经济数据并基于通胀前景调整利率政策，并预计将于7月停止资产购买计划再投资。

美国银行业危机还在继续发酵，多家地区性银行股价暴跌。西太平洋合众银行称，正与潜在投资者就包括出售和融资在内的战略性选项进行谈判。

4月财新中国制造业PMI录得49.5，低于上月0.5个百分点，时隔两个月再度收缩。产业消息，根据数据，中国2023年3月的氧化铝产量为659万吨，环比增长10.76%（2月为595万吨），同比增长2.97%（上年同期为640万吨）。2023年第一季度，中国氧化铝产量为1901万吨，同比增长4.68%（上年同期为1816万吨）。

宏观面中国4月制造业PMI意外回落至收缩区间，海外美国银行危机发酵，市场风险增加。基本面五一节假日之后铝锭仍维持去库，但铝棒小幅累库，铝锭被动去库似再被证实，库存去化对铝价支撑作用减弱。铝基本面预期稍有转向，价格上方压力增加。

操作建议：目前价格不追空，关注反弹之后逢高做空机会

【沪镍】

周四沪镍反弹较节前涨2.85%，报收187280元/吨。夜盘沪镍大幅回落，伦镍跌2.44%报24000美元/吨。

现货方面5月4日，长江现货1#镍报价196550-197550元/吨，均价报197050元/吨，较上一交易日涨3350元/吨。广东现货1#镍报价197400-197800元/吨，均价报197600元/吨，较上一交易日涨2700元/吨。今日金川公司板状金川镍报196500元/吨，较上一交易日涨2500元/吨。

宏观面，欧洲央行如期加息25个基点，利率水平达2008年10月以来最高。欧洲央行重申将根据经济数据并基于通胀前景调整利率政策，并预计将于7月停止资产购买计划再投资。美国银行业危机还在继续发酵，多家地区性银行股价暴跌。

西太平洋合众银行称，正与潜在投资者就包括出售和融资在内的战略性选项进行谈判。

4月财新中国制造业PMI录得49.5，低于上月0.5个百分点，时隔两个月再度收缩。

宏观美国银行危机及衰退预期始终如影随形，国内制造业意外萎缩，宏观扰动较大。基本面镍小幅反弹之后消费观望明显，下游对镍价反弹信心不高，镍现货升水走低，预计镍价承压为主。

操作建议：逢高做空