鸡蛋期货周报 节后需求或存走弱预期

研报正文

供应方面：

从供应面看，近日多地气温升高且潮湿，鸡蛋储存条件受限，蛋鸡亦出现轻微掉秤现象，养殖端对后市心态偏空，部分养殖单位淘汰积极性将有所提升。从前期鸡苗销量推算，下周新开产蛋鸡数量继续保持低位水平。但考虑到五一假期间局部产区积攒少量库存，预计下周市场供应面相对稳定。

需求方面：

当前处于假期过后补货阶段，各地内销市场交投氛围良好，生产及流通环节多以逢高顺势出货，待各环节阶段性补货结束后，预计下周市场需求面或存转弱预期。

综合来看：预计下周（5月8日）鸡蛋市场或呈稳后走弱趋势。

本周策略：09合约空单持有

上周策略：09合约空单持有

期现货价格走势回顾：

鸡蛋期货主力周跌0.84%，价格交易区间围绕4100-4200元/500KG，最高触及4200元/500KG，最低4147元/500KG。

本周（5月5日）鸡蛋主产区均价4.52元/斤，较上周下跌0.15元/斤，跌幅3.21%；主销区均价4.60元/斤，较上周下跌0.18元/斤，跌幅3.77%，周内产销区价格先跌后涨。

饲料成本与鸡蛋价格关系：

在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。

鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。

饲料成本持平：

本周蛋鸡养殖成本为4.15元/斤，较上周持平；养殖盈利为0.37元/斤，较上周下跌0.16元/斤，环比跌幅30.19%。本周玉米均价为2771元/吨，较上周下跌10元/吨。

全国玉米价格震荡下跌，东北玉米价格偏弱运行，市场供应仍显充足。本周豆粕均价为4310元/吨，较上周上涨50元/吨。本周油厂大豆到港有所增加，豆粕供给得到缓解；叠加进口大豆成本逐步走低，豆粕现货价格回归供需基本面，向期价靠拢。

综合来看，周内玉米小降、豆粕小涨，蛋鸡养殖成本环比持平。

淘汰鸡出栏量微降，淘汰日龄稳定：

对全国11个重点产区19个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量48.77万只，环比降幅3.58%。本周蛋价先跌后涨，养殖端盈利尚可，部分养殖单位存惜售情绪；五一节日期间，屠宰企业多数停工放假，收购量较为有限，且农贸市场交易量平平。

整体来看，本周淘鸡出栏量微幅减少，考虑到短时可淘老鸡数量难有明显增幅，预计下周淘鸡出栏量或变化不大。

本周平均淘汰日龄541天，较上周稳定。其中平均日龄最高560天，最低505天。本周养殖单位多数选择择机淘汰适龄老鸡。

鸡苗价格偏稳：

4月份企业商品代鸡苗总销量约为4707万羽，环比增幅3.98%，同比增幅20.41%。4月份仍是鸡苗补栏旺季，加之蛋鸡养殖盈利依然处于同期高位，养殖单位多集中补栏，鸡苗需求良好，多数种鸡企业鸡苗销量增加，因此4月鸡苗销量继续提升。5月份企业鸡苗排单均有所放缓，订单量减少，预计5月份鸡苗销量或呈减少趋势。

在产蛋鸡存栏同比缓慢小幅增加，但存栏总体偏紧：

4月全国在产蛋鸡存栏量约为11.86亿只，环比降幅0.17%，同比增幅1.11%。本月新开产的蛋鸡主要是2022年12月前后补栏的鸡苗，由于该时段鸡蛋、淘汰价格持续走低，蛋鸡养殖盈利下降较明显，养殖单位补栏积极性下降，鸡苗销量环比减幅2.86%，因此本月新开产蛋鸡数量有限。

从淘汰鸡情况来看，清明、五一前后养殖单位多有淘鸡计划，加之月内鸡蛋价格下滑，养殖单位淘鸡积极性提升，月内淘汰鸡出栏量增加。综合看来，本月淘汰鸡出栏数量略多于新开产蛋鸡数量，因此在产蛋鸡存栏量小幅降低。

蔬菜，生猪价格维持弱势：

2023年5月6日，菜篮子产品批发价格200指数为125.87，周环比下跌0.28。

2023年05月06日，据监测，全国外三元均价为14.49元/公斤，猪价较昨日（14.57元/公斤）下跌了0.08元/公斤，较上月（14.33元/公斤）上涨了0.16元/公斤。

期现价差有所回升：

从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。

目前基差情况来看，截至5月5日，鸡蛋基差在468元/500KG附近，期货下滑，基差有所回升。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。