玉米：小麦替代冲击 玉米承压

研报正文

【现货价格】

5月9日，东北三省及内蒙主流报价2570-2670元/吨，局部较昨日下跌10元/吨；华北黄淮主流报价2720-2790元/吨，局部较昨日下跌10元/吨。

港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2660-2680元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2660-2680元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2760元/吨，较昨日下调10元/吨。一等玉米装箱进港2700-2720元/吨，二等新玉米平仓2660-2680元/吨，较昨日持平。

【基本面消息】

截至5月5日，广东港内贸玉米库存共计33.8万吨，较上周减少3.6万吨；外贸库存58.9万吨，较上周减少0.1万吨；进口高粱33万吨，较上周减少2.4万吨；进口大麦32.7万吨，较上周减少1.9万吨。

据出口数据显示，巴西5月第一周出口玉米24331.81吨，日均出口量为6082.95吨，较上年5月的日均出口量49476.0吨下降87.71%。

【行情展望】

小麦价格不佳，替代效应增加，拖累玉米价格。当前玉米供应充足，后期还有大量进口陆续到港，市场需求有限的前提下，玉米再度承压。后续持续关注进口成本及小麦价格走势。

淀粉目前持续亏损已久，淀粉企业有挺淀粉价格的需求，淀粉利润有望好转，中长期来看淀粉企业有降开工及降库存的需求，且白糖价格高企利多淀粉，淀粉-玉米正套继续持有。

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