需求增长有限 预计铜价或维持震荡

研报正文

1、美国财长表示，如果银行面临的压力可能导致危机蔓延，监管机构随时准备使用与过去相同的工具。政府曾强力干预以安抚存款持有者并提高银行流动性，现在银行已经拥有稳定的存款。财政部正在审查美国联邦存款保险公司关于未受保存款的报告。耶伦表示不能排除经济衰退的可能性，但她认为这并不是最有可能的发展路径。美联储意识到信贷条件收紧将会拖慢经济，已经考虑到这一点。

2、据数据显示，中国4月未锻轧铜及铜材进口量为407293.5吨，环比微落，同比下滑12.5%，因为需求疲软和国内产量较高压制了进口意愿。国内精炼铜产量居高不下，需求仍显平淡，对进口铜材需求同样不兴。

3、智利总统正在寻求恢复税收改革提案，将讨论采矿特许权使用费法案改革。艾芬豪与资金矿业联合控股的卡莫阿铜矿一季度销售矿产铜8.7万吨，同比增长67%

4、据消息，近期盘面表现反弹，铜价重返67000元/吨上方，加之BACK结构月差围绕百元每吨附近窄幅波动，下游市场消费未有亮眼表现，日内入市接货需求不佳；市场反馈，现货成交较为僵持，持货商无奈持续下调现货升水报价出货，部分货商平水附近表现逢低收货情绪。

5、1#电解铜报价67420-67560元/吨，均价67490元/吨，较上交易日上涨300元/吨，对沪铜2305合约报平水-升水60元/吨。今早铜价小幅回落，回吐昨日（5月8日）部分上涨，截止中午收盘沪铜主力合约上涨360元/吨，涨幅0.54%。今日（5月9日）现货市场成交继续萎靡，升水较昨日下跌35元/吨。一方面需求不兴，另外短期市场较看衰铜价，近日反弹后下游态度较为谨慎。盘初平水铜升50元起报但未听闻成交，盘中升水逐步下调，二时段平水铜平水左右听闻成交，好铜听闻升30元左右，差平水贴10元左右，湿法铜今日稀少听闻贴30元左右。截止收盘，升水铜报升30-升60元/吨，平水铜报平水-升40元/吨，差铜报贴30-升10元/吨。

因短线空头情绪有所修复带动反弹情绪。但供应逐渐宽松，需求增长有限，或将限制铜上方价格。加之外围风险施压铜价，短期市场预期仍有反复。铜价维持震荡。后续关注需求端与宏观数据与政策指引。