玉米上方存较大压力 后市生猪价格或偏强

研报正文

【生猪】

周二生猪期上涨，主力LH2307合约暂报16045元，较上日结算价涨0.12%。

现货方面，据消息，河南报价14.2元/公斤-14.7元/公斤，较昨日小跌0.1元/公斤；山东报价14.9元/公斤-15.5元/公斤，较昨日持平。

往后来看，根据能繁母猪存栏数据来看，二、三季度理论出栏量总体呈现增加趋势，但由于冬季猪病影响，6月前后出栏可能有阶段性减少；从大型养殖企业来看，5月出栏计划预计较上月收缩，而散户大猪已经有所消耗，加之低价惜售心理上升，总体供应有改善可能；需求方面，目前处于小长假后的低位阶段，后期关注需求恢复情况及未来端午的备货力度。

政策层面，发改委启动年内第二轮冻猪肉，有利于改善业内信心。

综合来看，生猪现货预计震荡上行，盘面主力LH2307合约反映供应阶段性减少预期，但盘面有一定升水，预计后市偏强震荡。

操作上，观望。

【玉米】

周二玉米期货下跌，7月合约跌.46%暂报2602元。

现货方面，据消息，北港玉米二等收购2650-2700元/吨，较昨日上限提高20元，广东蛇口新粮散船2740-2760元/吨，较昨日持平，集装箱一级玉米报价2850-2870元/吨，东北玉米收购价格偏弱运行，黑龙江深加工新玉米主流收购2510-2580元/吨，吉林深加工玉米主流收购2560-2650元/吨，内蒙古玉米主流收购2600-2750元/吨，辽宁玉米主流收购2650-2700元/吨。

总体来看，国内新季玉米增产预期上升，现货端农户余粮不多，贸易商看涨预期不足，顺利销售或被动售粮为主；国外市场巴西丰产预期较强，较高的内外价差使得未来进口压力较大；需求端，从整体饲料产销量来看，饲料养殖领域需求韧性较强，加之饲料企业原料库存低位，有一定备货需求，但生猪养殖利润继续亏损，且小麦市场连续下行，相对玉米的价格优势显现，继续挤占玉米的需求，使得玉米上方压力较大。

操作上，观望。