新季玉米产量增长令市场承压 期价继续维持弱势震荡

研报正文

【玉米】

昨日连盘玉米c2307合约最高价2557，最低价2522，最终收至2544，持仓799,786手。

全球玉米供应宽松，以美国为代表，新季玉米产量创记录，新季玉米产量增长令市场承压。玉米进口利润颇丰，进口订单签订增长。中国4月玉米进口量为100万吨，同比下滑54.6%。

中国1-4月玉米进口量共计852万吨，同比减少8.4%。自上年10月起我国进口小麦步伐明显加快，2023年以来每月进口小麦数量均超130万吨，主要原因是国际小麦价格回落较多，进口小麦到港利润扩大，我国增加高品质小麦和饲用等级小麦进口数量。小麦等替代品价格大幅下跌，对玉米价格产生压力。

需求方面，昨日山东深加工企业剩余车辆126车，较前日增加27车。深加工利润仍不理想，下游消费需求不高。养殖企业同样亏损，饲料配方中玉米占比下降。

预计玉米继续维持弱势震荡，关注小麦价格及春播天气。

【生猪】

昨日生猪全国均价14.1元/公斤，下跌1.3%，东北地区猪价13.9元/公斤，下跌0.9%，两广地区14.3元/公斤，下跌1.4%，全国均价继续下跌。

期货方面，主力合约窄幅震荡，日内上涨0.58%，期货升水1690元/吨。

东北地区下游走货不快，屠企盈利困难，目前缩量之后压价收猪为主，养殖端集团场积极出栏，价格下降，散户标猪和中猪供应较足，控制体重灵活跟跌出栏，但低价有抗价情绪，再跌阻力较大。

广东地区养殖端降价出栏，市场成交不畅，终端需求跟进不足，白条零售情况一般，但外围市场行情有止跌反弹迹象，预计明日行情或偏稳运行。