需求改善幅度有限 短期沥青或维持震荡偏强运行

研报正文

一、行情回顾

5月19日，沥青2307主力合约本周收出了一颗上影线2个点，下影线62个点，实体253个点的阳线，本周开盘价：3602，本周收盘价：3855，本周最高价：3857，本周最低价：3540，较上周收盘涨268个点，周涨幅7.47%。

二、消息面情况

1、数据显示，2023年4月中国成品油进口增长了200%，其中石脑油进口同比增长200%。4月中国成品油出口同比下降了1.8%，汽油出口降幅较多。1-4月中国成品油出口累计增长44.3%。4月中国汽柴油出口下滑的主要原因是出口利润收缩以及国内需求强劲。

2、中国4月天然气进口量同比增长11.4%，1-4月天然气进口同比下滑0.3%。

3、印度天然气公司董事长周四表示，由于价格下跌以及根据与Gazprom达成的协议恢复供应，该公司预计在截至3月份的财年内，印度国内天然气需求将增长6-7%。2022-2023年财年，印度的天然气消费量下降了约6%。

三、基本面情况

供给方面，根据数据统计，截至2023年5月17日周内，国内沥青79家样本企业产能利用率为30.9%，环比下降3个百分点。主要是东北、华北以及山东地区个别炼厂有降产，带动整体产能利用率下降。

据数据显示，2023年4月国内沥青总产量为276.3万吨，环比增加16.2万吨，同比增加91.49万吨；1-4月国内沥青总产量为930万吨，累计同比增加26.5%，呈逐渐递增趋势，沥青供应持续高位。继续关注供应端变化。

库存端，截至2023年5月16日，国内54家沥青生产厂库库存共计101.5万吨，环比增加0.8万吨；国内沥青70家样本贸易商库存量共计153.5万吨，环比增加3.4万吨；总体库存共计255万吨，周环比增加1.67%。沥青库存持续累库，继续关注库存端变化。

需求端来看，截至5月16日周内，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共40.7万吨，环比减少3.9万吨。主要是由于山东地区近期受原料问题影响，部分炼厂降产及转产渣油，导致出货减少明显。当前下游终端需求仍整体不温不火，市场成交氛围较弱，虽然北方地区需求开始回暖，但受资金回款问题影响，下游业者多按需采购。继续关注需求端变化。

整体来看，本期沥青产能利用率环比回落，库存持续累库，沥青终端需求改善幅度依旧有限，近期原油价格偏强，在成本端支撑下，短期沥青维持震荡偏强运行走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。

技术面上，从周线上看，本周沥青2307主力合约震荡上涨，突破上方多条周均线压制，周MACD指标有拐头向上迹象；从日线上看，今日沥青2307主力合约震荡上涨，日K线收出三连阳走势，日MACD指标金叉向上运行，技术上处于震荡偏强走势。