下游需求端改善不及预期 玉米价格短期震荡偏强

研报正文

【核心逻辑】

小麦成熟期内的连续强降雨，引发市场对新麦质量的担忧，陈麦成交率和价格均上涨，这对玉米有支撑作用。后期大量芽麦进入饲料企业挤兑玉米需求的可能性利空远期玉米。下游需求端改善不及预期，市场缺乏有效驱动力。总体来看，短期玉米价格震荡偏强，长期维持偏空思路，后期需持续关注小麦收割情况。

【操作建议】

逢低试多。

【风险因素】

小麦新粮质量、谷物进口预期。

【背景分析】

隔夜期货：6月1日，CBOT市场美玉米07合约跌0.17%，报收每蒲式耳592.00美分。美小麦07合约涨2.86%，报收每蒲式耳610.00美分。

【重要消息】

俄罗斯再次叫停了粮食计划。作为谷物倡议的一部分，俄罗斯显然已经阻止了船舶的注册检查。

当前，全国小麦正陆续进入集中收获期。全国已收获冬小麦面积4300多万亩，进度过一成。河南省已累计收获小麦499万亩，占全省8500万亩小麦面积的5.8%，预计6月15日前后麦收将基本结束。

5月26日北方四港玉米库存共计233.5万吨，周比减少31.1万吨;当周北方四港下海量共计46.8万吨，周比增加7.4万吨。

2023年22周，加工企业玉米库存总量379.8万吨，较上周减少8.44%。深加工企业共消费玉米109.92万吨，较前一周增加1.59万吨。玉米淀粉、酒精玉米用量增加，氨基酸玉米用量减少。

USDA：截至5月30日，约34%的玉米种植区域受到干旱影响，此前一周为26%。

现货市场：

6月1日，山东深加工企业门前剩余505车，较昨日增加123车。

截至6月1日，玉米现货价格稳中偏强。北港平仓价2600-2650元/吨，广东港口自提价2780-2800元/吨。东北市场价格2560-2660元/吨，华北市场价格2760-2860元/吨，销区价格2680-2960元/吨。