铜基本面向上驱动不足 6月迈入供需双弱的局面

研报正文

【日内观点】

美元下挫，铜价上涨。周四伦铜收跌0.38%，沪铜主力日盘收跌0.04%，夜盘持平。

宏观面，截至6月3日当周，初请失业金人数增加2.8万人，至26.1万人，高于市场预期，劳动力市场出现放缓迹象，支持美联储下周暂停加息，致使隔夜美元下挫，铜价上涨。

基本面，6月迈入供需双弱的局面，由于炼厂检修较多，预计产量将下滑至93.19万吨，7月产量或出现小幅增加。下游消费淡季特征更加明显，部分企业反馈在手订单不足以支撑全月生产。在进口窗口关闭的情况下，现货升水僵持在300元/吨附近，下游接货意愿不高，难以推升升水进一步上行。

总体上，基本面向上驱动不足，但需警惕由于宏观风险事件导致的宽幅波动。