尿素主力合约偏强震荡 部分前期需求滞后释放

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：尿素主力期货合约偏强震荡。UR2309 收盘价1763 元/吨，涨幅3.58%，成交量 754688 手，持仓量 414605 手，净增 4110 手。

现货报价：尿素（小颗粒）出厂价格偏弱运行。河南晋开出厂价2040 元/吨;河南心连心出厂价 2175 元/吨（+50），阳煤平原出厂价2100 元/吨（-10），华鲁恒升出厂价 2100 元/吨，山西丰喜出厂价 2040 元/吨，山西兰花出厂价2060元/吨；河北东光出厂价 2060 元/吨;河北正元出厂价 2060 元/吨。

供应库存：尿素装置开工率保持高位，截止 06 月20 日，全国尿素日产量16.97万吨，周环比下降 2.40%，同比增加 1.43%。截止06 月20 日，尿素企业库存量30.62 万吨，周环比下降 7.04 万吨，较去年同期增加5.06 万吨。

后市展望：尿素装置日产量继续在 17 万吨左右的高位，需求端暂无集中备肥采购需求支撑，夏季用肥呈现区域性，下游需求从采购生产转向销售，复合肥开工率持续回落，近期低价刺激部分前期需求滞后释放，中氮协统计尿素企业库存大幅下降，但是后市转入淡季后仍面临较大累库压力。

煤炭价格受到高温带动电厂日耗继续上升支撑，但目前高产量、高库存和高进口都将平衡煤炭供需端，近日坑口价格又有松动趋势，目前盘面保持深贴水情况，尿素价格重心维持在1620-1800元/吨间。

风险提示：海外风险事件 出口政策转向 装置大面积停产

二、数据概览