粕类：优良率支撑美豆行情 豆粕偏强

研报正文

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价稳中下调，其中沿海区域油厂主流报价在3900元/吨-4000元/吨，其中天津3900元/吨跌50元/吨，山东报价3900元/吨跌40元/吨，江苏报价3920元/吨跌10元/吨，广东报价4000元/吨持稳。

全国主要油厂豆粕成交20.05万吨，较上一交易日减少9.79万吨，其中现货成交15.05万吨，远月基差成交5万吨。开机方面，昨日全国123家油厂开机率下降至55.57%，昨日全国111家油厂开机率魏58.21%。

【基本面消息】

巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西6月前四周出口大豆1147.31万吨，日均出口量为71.71万吨，较上年6月全月的日均出口量47.57万吨增加51%。上年6月全月出口量为998.98万吨。

每周作物生长报告称，截至2023年6月25日当周，美国大豆优良率为51%,一如市场预期的51%，前一周为54%,上年同期为65%.主要产区错过了急需的降雨，大豆优良率创下1988年以来同期最低水平，当年遭受了历史性的干旱。

周度出口检验报告显示，截至2023年6月22日当周，美国大豆出口检验量为141,158吨，此前市场预估为125,000-300,000吨，前一周修正后为179,548吨，初值为185,184吨当周，对中国大陆的大豆出口检验量为6,172吨，占出口检验总量的4.37%。

测数据显示，截止到2023年第25周末，国内豆粕库存量为73.4万吨，较上周的61.0万吨增加12.4万吨，环比增加20.31%;合同量为269.2万吨，较上周的324.4万吨减少55.2万吨，环比下降17.01%。

监测数据显示，截止到2023年第25周末，国内进口大豆库存总量为514.8万吨，较上周的545.8万吨减少31.0万吨，去年同期为611.7万吨，五周平均为503.2万吨。

监测数据显示截止到上周末，美国对华累装运约6万吨，巴西对华装运约725万吨，阿根廷则装运了18万吨。三大主产国累计装运744万吨。根据数据显示，预计8月到港量在810-820万吨。我们根据装船量会及时修正到港预估情况。

【行情展望】

美豆优良率低位，市场处于天气炒作期。巴西大豆丰产对中国大豆进口成本构成打压，大豆到港量巨大，中国豆粕有供应压力，但下游豆粕库存低位，豆粕也有支撑。关注月末美国农业部发布的季度库存数据和种植面积报告数据，本周豆粕2309关注在3850元一带的压力。

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