铁水产量继续回落 短期铁矿石维持震荡走势

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2309 主力合约今日收出了一颗上影线 4 个点，下影线 10 个点，实体6.5 个点的阴线，开盘价：840.5，收盘价：834，最高价：844.5，最低价：824，较上一交易日收盘跌 5 个点，跌幅0.6%。

二、消息面情况

1、二季度淡水河谷铁矿石产量达 7874.3 万吨，环比增加 17.9%，同比增加6.3%。其中球团产量为911.1万吨，环比增加 9.5%，同比增加 5.1%。淡水河谷 2023 年铁矿石生产目标保持在3.1-3.2 亿吨不变。

2、二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为 8130 万吨，环比一季度增加 2%，同比增加3%。二季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为 7910 万吨，环比减少 4%，同比减少 1%。2023 年力拓皮尔巴拉铁矿石产量目标(100%)为3.2-3.35 亿吨，与 2022 年保持不变。 3、根据土耳其统计研究所(TUIK)的数据，2023 年 5 月，土耳其的铁矿石进口量为61.65 万吨，环比增长47.4%，同比增长 25.9%。进口额为 8432 万美元，环比增长 36.2%，同比下降 22.2%。2023 年1 至5月，土耳其的铁矿石进口量总计 287 万吨，同比下降 32.3%，进口额总计 3.6156 亿美元，同比下降39.0%。2023年5月，巴西是土耳其铁矿石的最大供应国，供应量为 199 万吨，同比增长 18.9%，其他主要供应国还有瑞典(489777吨)、俄罗斯(138340 吨)。

4、根据印度钢铁部公布的数据，印度 6 月钢铁进口量初步估计为 48.4 万吨，同比增长7.6%。分国别来看，中越两国所占份额大幅跃升。中国为 37%，高于 2022 年 6 月的 26.1%;越南为4.8%，高于2022 年6月的1%。6 月钢铁出口量初步估计为 52 万吨，同比下降 21.3%。

三、基本面情况

供应方面，7 月 10 日-7 月 16 日期间，澳洲巴西铁矿发运总量 2449.3 万吨，环比增加16.9 万吨。澳洲发运量 1736.6 万吨，环比增加 1.5 万吨，其中澳洲发往中国的量 1539.4 万吨，环比增加135.2 万吨。巴西发运量712.7万吨，环比增加 15.4 万吨。中国 45 港到港总量 2472.5 万吨，环比增加 63.3 万吨。本期全球铁矿发运有所企稳，澳巴及非主流发运均有小幅回升，国内到港连续四期环比增加。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截止 2023 年 7 月 14 日，45 港进口铁矿库存环比降 143.39 万吨至12495.17 万吨，疏港量环比增加 2.38 万吨至 315.8 万吨，疏港量连续四周上升，港口铁矿库存连续四周下降。后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 84.33%，周环比下降0.15%，同比去年增加 7.35%;高炉炼铁产能利用率 91.2%，周环比下降 0.91%，同比增加 7.19%;日均铁水产量244.38万吨，周环比下降 2.44 万吨，同比增加 18.12 万吨。

近期因北方部分区域限产，钢厂高炉开工率略降，铁水产量有所减少，但受益于钢厂盈利率尚可，钢厂生产动力依然较强。据国家统计局数据，1-6 月我国粗钢、生铁、钢材产量分别为 53564 万吨、45156 万吨和 67655 万吨，同比分别增长 1.3、增长 2.7%和增长4.4%;其中6 月粗钢、生铁和钢材产量分别为 9111 万吨、7698 万吨和 12008 万吨，同比分别增长 0.4%、持平和增长5.4%;6 月粗钢、生铁和钢材日均产量分别为 303.70 万吨、256.60 万吨和 400.27 万吨，环比分别增长 4.5%、增长3.3%和增长4.7%。

近期限产措施及传闻的产能平控信息同时扰动市场，市场传闻江苏、甘肃等地钢厂收到粗钢全年平控消息，根据统计局数据显示，江苏地区 1-5 月粗钢产量相较去年同期增加约 200 万吨，如果按粗钢平控要求，江苏地区6-12月日均粗钢产量需要在 5 月日均产量基础上减少 5.14 万吨。唐山地区的7月限产仍在继续，A类钢厂目前还是以限制烧结机为主，月底限产可能会有所加码。

受此影响，铁水产量存在淡季见顶回落的预期。继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期澳巴发运总量环比小幅增加，到港量延续增势，港口库存在高疏港量的带动下继续去库，受限产因素影响铁水产量继续回落，当前市场对宏观政策预期情绪较为反复，预计短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从日线上看，今日铁矿 2309 主力合约震荡收跌，跌破 5 日均线支撑，MACD指标迹象开口向下运行，技术上处于震荡走势。