玻璃预计维持强势运行 沥青单边跟随原油变动

研报正文

【玻璃】

近日更多企业纷纷提涨现货价格。近期华东、湖北、华南等多数地区产销向好，沙河成交氛围良好。

上周产量及开工基本较前一周平稳，库存上去库355万箱，下游有一定刚需补库。本周有3条产线点火。近期受价格上涨所带来的情绪改善，中下游企业有适量补库需求，但企业间对于后市的分歧仍存。近期受市场情绪带动，短期价格在旺季强预期与当下终端需求偏弱的博弈下位于强势区间，进一步关注产线点火兑现情况。

对于传统旺季，在保交楼政策发力下，可博弈竣工端对于玻璃需求的利好，09预计维持强势运行。但仍需谨防旺季需求证伪、产线点火集中兑现及消息面的利空。而长线大趋势来看，仍然维持偏空预期，01、05合约后续可在旺季预期逻辑交易完后逢高试空。

【纯碱】

昨日现货平均价格上涨，沙河现货涨100元，目前大多企业库存水平处于低位。

本周甘肃氨碱源检修，山东海天、南碱降负减量，骏化设备故障。随着检修继续增加，供给将进一步减少、继续维持低库存状态。目前部分下游企业有适时补库。

后续供需来看:在检修均能兑现的情形下，远兴7、8月新增供应量大概率能与检修损失量相抵消，或存供需缺口;而四季度供给过剩局势难以改变(除非投产延期)，后续还需持续关注金山及远兴后续产线投产进度及节奏。

中短期来看，在点火与检修预期的博弈下，叠加库存低位、部分地区现货偏紧，盘面强势运行，有逼仓迹象，近期注意市场情绪;而四季度大概率的供给过剩，对于长线来说还是偏弱为主。注意市场情绪及宏观影响。

【原油】

昨日油价冲高回落。晚间EIA周度数据显示，7月14日当周，美国原油产量持稳于1230万桶/日，炼厂开工小幅增至94.3%，原油库存减少70.8万桶，汽油库存减少106.6万桶，馏分油库存增加1.3万桶，战略储备库存增加0.1万桶，原油进口增加129.4万桶/日至717.4万桶/日，原油出口增加167万桶/日至381.4万桶/日，汽油隐含需求环比小幅增至885.5万桶/日。

OPEC+代表们表示，JMMC会议将推迟一天至8月4日举行。据路透计算，俄罗斯石油出口在7月份低于季度计划37万桶/日。美联储7月加息25个基点的概率为99.2%。目前，中美出行仍处于旺季，油价仍高位震荡，关注宏观地缘消息扰动。策略上，建议逢高空。

【沥青】

本周一中石化华东以及川渝地区上调50元/吨，其他地区持稳。上周厂库山东厂库及社会库均去库。沥青盘面价格震荡为主，裂解价差区间震荡。

原料稀释沥青问题基本解决，山东和华北炼厂逐渐复工，7月炼厂排产环比增加。山东地区，金诚复产出货，区内供应有所增加。下游终端刚需表现平稳，业者按需采购为主。

华东地区，主力炼厂周内有恢复生产，但以船发为主，库存处于低位水平;需求方面，低价资源难寻，业者报盘谨慎，下游随着天气好转有刚需支撑。全国进入高温季，需求增量有限。

继续关注需求(弱)及原油情况，短期沥青单边跟随原油变动，裂解价差仍偏弱。