收储政策落地 郑棉依旧处于震荡区间

研报正文

【一、行情综述】

郑棉主力2309合约昨日夜盘低开，收盘前高走翻红，夜盘开盘受到中储棉信息中心发布的市场抛储政策影响，抛储预计于7月下旬开始，抛储政策的落地在一定程度上能缓解市场对于库存压力的担忧，对郑棉的走势起到了一定的压制，郑棉最终收盘价较上个交易日基本五变化，收盘收涨0.15%于17160元/吨，上涨25元/吨。

美棉方面，受到市场担忧天气对于产量以及大宗商品市场整体走强的影响，美棉持续小幅上涨。隔夜ICE美棉主力合约收涨0.33%，报收82.32美分。目前，随着美棉持续上涨，郑棉政策落地，继续关注后续高温气候影响、新棉抢收等情况，总体持续看涨。

【二、宏观、行业要闻】

1、为更好满足棉纺企业用棉需求，近期中国储备棉管理有限公司组织销售部分中央储备棉。自7月下旬开始，每日挂牌销售数量根据市场形势等安排。挂牌销售底价原则上与国内外棉花现货价格挂钩联动。

2、据印度棉花协会，截至6月30日纺企原料库存62.9万吨，可用天数37-40天。由于纱厂对于当前原料价格消化能力较弱，导致销售利润遭到挤压。南部“纺织重镇”泰米尔纳德邦小型纱厂宣布无限期暂停产销业务。

3、据大耀纺织，1、近期家纺市场行情尚可，棉纱与常规坯布价格保持相对平稳。订单方面与前期相比，一些坯布工厂略显不足，交期基本控制在一个月可交。内销品种方面，火爆情况已有所降温，外销品种方面订单与前期相比保持稳定。后期仍需关注棉花期货行情和坯厂开台情况，踩准节奏做好坯布备货工作。

4、据布工厂，坯布库存：7月18日坯布织造库存为36.2天左右，淡季深入，织造厂家以做库存为主。因此坯布库存小幅上涨。

织机开机率：7月18日盛泽织机开机率在69.3%，聚酯原料上涨，织造企业生积极性下降，开机率下降。坯布/面料交易：7月18日商务部中国•盛泽丝绸化纤指数小幅回落，其中化纤面料价格指数收盘于99.65点，与上一交易日相比，下降了0.13点。

5、据大耀纺织纱布行情简报(7月11日-7月17日)：近期棉花价格上涨，下游棉纱价格跟涨乏力，纺纱亏损趋于严重，影响了纺企原棉采购积极性，现货皮棉购销僵持，下游需求低迷对价格上涨形成拖累，短期棉价或偏弱整理，但新年度减产预期对棉价的支撑仍在，预计此轮回调空间有限，市场整体订单不足，坯布出货缓慢。薄织物面料逐步下机，工厂粗厚面料开始加量生产，气流纺用纱增多。定织开发放样较多，实单交期要求都非常高。

随着传统淡季的来临，下游需求较弱，贸易商及纺厂以加速出货心态为主，实单价格可谈，市场价格竞争较为激烈。染厂相对空闲，订单较少。

6、2023年6月，中国棉花协会棉农分会对全国10个省市和新疆自治区1933个定点农户进行了棉花生长情况调查。

调查结果显示：全国棉花陆续现蕾开花，新疆因前期不利天气，棉花生长缓慢，长势普遍较弱，发育进程明显晚于往年;内地棉花长势总体较好，尽管部分棉区出现干旱，但对棉花生长影响不大。

截至6月底，全国棉花现蕾率98.3%，高于去年同期0.6个百分点;只有31.1%的调查户反映棉花总体苗情较好，同比低19.9个百分点。全国棉花病虫害发生较轻，其中病害较轻的面积有69.8%，同比低13.1个百分点;虫害较轻的面积有73.8%，同比高18.7个百分点。

7、6月我国棉花进口量8万吨，环比减少3万吨，同比减少8万吨。2023年累计进口同比减少49.6%。2022/23年度进减少24.5%。

【三、数据图表】

外盘方面，美国6月零售数据连续上涨，但是表现不及预期，美国6月工业产出数据继续回落，美国经济下行的压力依然较大，美国6月零售销售环比上升0.2%，为连续第三个月增长，数据面偏好，但是表现不及预期。接下来需要重点关注美联储是否会认为市场可控在7月停止加息。

国内方面，当前随着收储政策落地，但因还未公布具体细节，市场对于库存的担忧继续支撑郑棉，新棉减产、高温天气影响以及籽棉抢收等预期的影响下，郑棉今日低开高走。整体郑棉依旧处于震荡区间。后续关注新棉减产、高温天气等因素的影响。