白糖短期或宽幅震荡偏弱运行 棉花市场交投情绪一般

研报正文

【白糖】

逻辑：

上周五，白糖2309合约震荡偏弱运行，收盘报价6784元/吨，较前一交易日结算价下跌97元/吨，跌幅1.41%;交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2309合约多单持仓279992手，空单持仓230784手，多空比1.21。

6月食糖进口量同比减少71.1%，国内供应偏紧支撑仍在，市场担忧泰国和印度受厄尔里诺影响，糖产量或减少，但国内市场消费复苏缓慢，巴西有强劲增产预期，加之替代品糖浆和预拌粉进口量超预期，拖累糖价。多空因素交织下，预计白糖短期或宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望或逢高轻仓试空为主。

【棉花】

逻辑：

上周五，棉花期货主力合约CF2309收盘报价17165元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.06%，持仓量约37.78万手，日增仓约-3.74万手。

现货方面，棉花现货价格悉数上涨，市场交投情绪一般，下游需求较为疲软，据钢联数据显示，纺织企业开机率连续七周下滑，跌至38.5%。

持仓方面，7月21日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约24.91万手，空单持仓约25.56万手，多空比约为0.97，净多持仓约为-0.65万手。

此外，抛储政策出台，但数量和价格未定，对棉价存利空影响，但短期来看天气扰动的影响仍在，且商业库存偏低，提振棉价，预计短期内棉价以宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【生猪】

逻辑：

上周五，生猪2309合约震荡偏弱，收盘报价15150元/吨，较前一交易日结算价下跌165元/吨，跌幅1.08%;交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓32955手，空单持仓37711手，多空比0.87。

高温下需求清淡和高校陆续放假，掣肘消费，终端需求仍疲软，无明显利好，加之屠企冻品库存高企，收购积极性偏弱，但近期旅游业和餐饮有所复苏，存一定支撑;政策方面，农村农业部表示，采取针对性调节措施，确保生猪产能保持在合理区间。

综合来看，预计生猪短期或低位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。