三大下游韧性尚可 苯乙烯期货港口库存再度下降

研报正文

【策略摘要】

建议逢低做多套保。韩国部分STDP装置8月初短修，纯苯加工费反弹;EB装置短期故障低开工背景，叠加海外供应偏紧导致的出口询单回暖，EB港口库存再度下降，下游开工仍表现一定韧性，建议逢低做多套保。7月21日《关于促进电子产品消费的若干措施》及《关于促进汽车消费的若干措施》发布，关注后续具体落地情况。

【核心观点】

市场分析

周一纯苯港口库存15.03万吨(-2.6万吨)，去库。纯苯加工费243美元/吨(-19美元/吨)，纯苯加工费小幅盘整。

EB基差160元/吨(+10元/吨)，基差走强;生产利润-150元/吨(-68元/吨)，加工费下降。

需求来看,三大下游韧性尚可，关注政策落地情况。

策略

(1)建议逢低做多套保。韩国部分STDP装置8月初短修，纯苯加工费反弹;EB装置短期故障低开工背景，叠加海外供应偏紧导致的出口询单回暖，EB港口库存再度下降，下游开工仍表现一定韧性，建议逢低做多套保。7月21日《关于促进电子产品消费的若干措施》及《关于促进汽车消费的若干措施》发布，关注后续具体落地情况。

(2)跨期套利：观望。

风险

原油基准摆动，苯乙烯装置检修持续性，下游需求韧性持续性。

【EB日度表格】

【EB基差结构】

【纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润】

【EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存】

【下游开工及生产利润】