巴西玉米丰产 国内盘面反应相对有限

研报正文

【玉米】

USDA2023年美国玉米种植面积同比增加6%，7月供需报告下调玉米单产预估，幅度为2.2%，综合来看，美玉米新作产量预估同比增长11.58%。

美国农业部发布的农作物干旱报告显示，截至7月18日当周，有55%的玉米种植区域受到干旱影响，此前一周为64%，改善超预期。截至7月16日，玉米优良率为57%，一周前55%，但仍低于去年同期，市场预期57%。

据CONAB发布的7月预测数据显示：预计2022/23年度巴西玉米产量为12776.7万吨，同比增加1463.7万吨，增加12.9%。24日，俄罗斯对乌克兰多瑙河港口的袭击使乌克兰最后一条主要粮食出口路线面临风险，美玉米，美小麦盘面价格快速拉涨。

上一交易日，北港平舱价2820-2840元/吨，较前日持平，南港玉米成交价2890-2910元/吨，较前日持平。多数产区贸易商运粮到港不顺价且基本无利润，售粮意愿低迷，北方港口粮源到货仍以港口企业自调粮及储存粮源集港为主，产区贸易粮集港比例偏低，港口船期偏少。南方港口谷物库存也开始减少，替代谷物价格优势明显，饲料企业多以替代粮源补充为主，对玉米基本维持滚动补库策略，采购积极性不高。

上一交易日，主力合约下跌0.74%，夜盘上涨0.04%至2687元/吨，基差147。

整体来看，养殖下游消耗低价进口或使用替代品情况依旧维持，夏季深加工逐步进入停机检修，需求放缓。短期天气炒作加库存的利多或已有所体现。乌克兰粮食外运中断，但巴西玉米丰产，玉米进口可替代来源已构建，国内盘面反应相对有限，建议前期短空注意降低仓位，设置好止损。

策略方面：建议轻仓短空操作。

【鸡蛋】

上一交易日，主产区鸡蛋均价为4.35元/斤，较前日上涨0.11，主销区鸡蛋均价为4.56元/斤，较前日上涨0.15。饲料成本微涨。入伏之后蛋鸡产蛋率来到全年低位。供应方面来看，7月鸡蛋存栏增加，但产蛋率偏低，导致整体鸡蛋供应量或有所回落，预计鸡蛋销量稳定偏弱为主。

6月全国在产蛋鸡存栏量约为11.78亿只，环比涨幅0.08%，存栏量处于相对低位。2-4月北方补苗缓慢增多，7月蛋鸡供给或有所增加，但鸡蛋供给恢复受产蛋率影响减缓。

上一交易日，主力合约上涨2.32%至4328元/半吨，基差-172。

整体来看，7月鸡蛋供应或略有增长，蛋鸡存栏水平缓步恢复。需求逐步进入季节性恢复期，鸡蛋期货的低产蛋率及旺季预期在盘面逐步反馈，建议多单逐步止盈观望。注意资金管理，设置好止损。

策略方面：建议暂时观望。