供应端压力依然存在 铝价预计延续震荡运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

铝观点：

周五沪铝窄幅震荡，上方承压 18500 元/吨。受到周四晚间美强劲经济数据以及欧央行释放鸽派信号令美元指数走强的影响，铝价跟随铜价有所走弱，但日内A 股走强带动市场做多情绪，铝价下行空间有限，维持震荡运行。

基本面上，丰水季节下电解铝供应端压力只增不减，但近期高温以及四川缺电使得供应亦存在一定减产预期，给铝市带来一些提振，叠加政治局会议以及城中村规划给地产市场带来活力，积极情绪下 A 股地产相关板块均大幅上涨，有色黑色等相关产业链也受到提振上涨。

不过电解铝供应端压力依然存在，云南地区电解铝复产提速，预计八月底部分大企业能够满产，远期供应压力或逐步体现。总体而言现阶段供需矛盾不显著，预计延续震荡运行为主。

二、行业要闻

【6 月份规模以上工业发电量同比增长 2.8%】国家统计局：上半年，发电量41680 亿千瓦时，同比增长 3.8%。分品种看，火电同比增长7.5%，水电下降22.9%，核电增长 6.5%，风电增长 16.0%，太阳能发电增长7.4%。6 月份，发电量 7399 亿千瓦时，同比增长 2.8%。

【国家统计局：上半年，全国房地产开发投资同比下降7.9%】国家统计局：上半年，全国房地产开发投资 58550 亿元，同比下降7.9%，其中，住宅投资 44439 亿元，下降 7.3%。上半年，房屋新开工面积49880 万平方米，下降24.3%。其中，住宅新开工面积 36340 万平方米，下降24.9%。上半年，商品房销售面积 59515 万平方米，同比下降 5.3%，其中住宅销售面积下降2.8%。商品房销售额 63092 亿元，增长 1.1%，其中住宅销售额增长3.7%。6月末，商品房待售面积 64159 万平方米，同比增长 17.0%。其中，住宅待售面积增长 18.0%。

【今年上半年 GDP 同比增长 5.5%】 初步核算，上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长 5.5%，比一季度加快1.0 个百分点。

【统计局：中国 1-6 月原铝(电解铝)产量同比增3.4%】国家统计局发布的数据显示，中国 6 月原铝(电解铝)产量为 346 万吨，同比增加2.9%;1-6月原铝(电解铝)产量为 2016 万吨，同比增加3.4%。

三、数据概览