美元走强 铜价承压

研报正文

消息面

1、前美国圣路易斯联储主席布拉德：美国经济重新加速是目前最大的问题。经济复苏可能对通胀产生上行压力。美国实体经济增速超过潜在增速。劳动力市场仍然非常强劲，这将支持消费，预计在 2023 年下半年继续增长。货币政策传导速度变得更快。

长期、可变的预测“有点过时”。市场正在推动美联储的政策。中性利率的预测存在不确定性。有可能美国正处于更高利率机制之中。90 年代的后半段实际上是美国宏观经济表现最好的时期，所以即使在名义利率较高的环境下，经济也有可能繁荣发展。

2、波兰金属公司 KGHM Polska 表示，该公司与 GRUPANKT 签署价值高达140 亿兹罗提的铜棒交易。2023 年至 2027 年期间，公司将向 GRUPANKT 交付铜棒，交易价值在96 亿兹罗提和142亿兹罗提之间。

3、工信部等部门发布《有色金属行业稳增长工作方案》。其中提出，2023—2024年，有色金属行业稳增长的主要目标是：铜、铝等主要产品产量保持平稳增长，十种有色金属产量年均增长5%左右，铜、锂等国内资源开发取得积极进展，有色金属深加工产品供给质量进一步提升，供需基本实现动态平衡。

营业收入保持增长，固定资产投资持续增长，贸易结构持续优化，绿色化智能化改造升级加快，铜、铅等冶炼品单位能耗年均下降 2%以上。力争2023 年有色金属工业增加值同比增长 5.5%左右，2024 年增长 5.5%以上。

4、【工信部等七部门：完善大宗原材料供给“红黄蓝”预警机制防范价格大幅波动和恶意炒作】工信部、发改委等七部门印发《有色金属行业稳增长工作方案》。其中提到，加强重点产品保供稳价。

搭建上下游供需对接平台，引导有色金属资源开发和冶炼企业与下游用户签订长期采购协议，稳定铜、铝、锂等关键产品供应。科学调控稀土、钨等矿产资源的开发利用规模，有效保障国内市场供应。完善大宗原材料供给“红黄蓝”预警机制，加强预期引导，防范价格大幅波动和恶意炒作。加大重要有色金属国家储备，完善国家储备市场调节机制，增强国家储备市场调节能力，充分发挥预期引导和需求牵引作用，支持骨干企业开展商业储备，科学有序调节市场供求关系。

5、需求端 7 月份工业生产速度减缓，房地产投资下滑，目前正值淡季，需求前景相对偏淡。现货方面持货商多以挺价出货，现货升水大幅上调，打压了下游购买积极性。不过在前期高位回调以后，当前已经有企稳迹象.

6、上海金属网 1#电解铜报价 69250-69350 元/吨，均价 69300 元/吨，较上交易日下跌400元/吨，对沪铜 2309 合约报升 260-升 320 元/吨。

今早铜价震荡回落，截止中午收盘沪铜主力合约下跌 310 元/吨，跌幅 0.45%。今日现货市场成交一般，升水比昨日下跌95 元/吨。今日下游按需消费，现货流通依旧不宽裕，但需求偏低升水下调。盘中平水铜升270 元左右，好铜升280元左右成交相对集中，湿法铜及差平水依然稀少。截止午间收盘，本网升水铜报升270-升320元/吨，平水铜报升 260-升 290 元/吨，差铜报升 190-升 270 元/吨。

因美元走强承压铜价，但国内是临近需求旺季，随着价格下跌之际下游买兴提振明显。后期进一步下跌空间有限。后续关注政策延续推进与需求变化。