库存增加存潜在风险 马棕榈油或有承压下跌的可能

研报正文

一、行情回顾与操作建议

华南 24 度棕油，现货，01+80;9.15-10.15 货期01+120。华南一级菜油01+160(现货);广西各厂三级菜油 01+130(9-1 月)。华东一豆01+680(9 月)，华南一豆 01+650(10-1 月)。

三大油脂集体下跌。船运调查机构 ITS 公布数据显示马来西亚8 月份出口降幅较前 25 日收窄，只是总体来看库存增加的潜在风险使得马棕有重新承压下跌的可能。

调查显示，马来西亚截至 8 月底棕榈油库存料跳升至六个月高点，因产量增长且出口放缓。马来西亚是全球第二大棕榈油生产国。受访的11 位交易商和分析师预估中值显示，库存料较 7 月增加 9.23%至 189 万吨，为连续第四个月增加。关注即将发布的 MPOB 和 USDA 最新报告。我们看好中长期油脂，只是短期供应充足且需求暂缓导致期价回落，关注 60 日线支撑。

二、行业要闻

根据船运调查机构 ITS 公布数据显示，马来西亚8 月棕榈油出口量为1201488 吨，较 7 月出口的 1238438 吨减少3.0%。分项数据显示，8月出口至欧盟的棕榈油 385850 吨，创 2022 年5 月以来最高，较上个月增加 43%。对中国和印度的出口量均环比下滑，降至86800 吨和305210吨。

独立检验公司 Amspec Agri 发布的数据显示，马来西亚8 月棕榈油产品出口量为 1171,998 吨，较上月同期的 1,176,912 吨减少0.4%。

南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2023年8月1-31 日马来西亚棕榈油产量较上月同期增长8.3%。油棕鲜果串单产环比增加 6.45%，出油率环比增长 0.32%。

全球最大的两个棕榈油生产国--印尼和马来西亚已经与欧盟成立了一个联合工作小组，以解决双方对新的法案的分歧，其令棕榈油更加难以进入欧盟。两国约占到全球棕榈油出口份额85%。

三、数据概览