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苯乙烯库存维持低位格局 PVC库存连续小幅去库

发布时间:2023-09-18 13:43:21 作者:新湖期货 来源:新湖期货

行情复盘

9月15日,苯乙烯期货主力合约收跌1.56%至9729.0元。

持仓量变化

9月15日收盘,苯乙烯期货持仓量:-50665手至252439手。

现货市场

上周五国内苯乙烯市场跌价。江苏市场现货收盘9900-10050元/吨,均价9975元/吨自提,较上一交易日跌210元/吨。

后市展望

目前成品油存在走弱迹象,然纯苯累库遥遥无期,成本端支撑仍较强,苯乙烯下游表现尚可,9月份供需两端均小幅增长,库存维持低位格局,驱动仍不强劲。短期情绪带动回落后,仍需观测上游产品价格走势,主观上我们认为苯乙烯或走入震荡运行。

研报正文

苯乙烯

上周五国内苯乙烯市场跌价。江苏市场现货收盘9900-10050元/吨,均价9975元/吨自提,较上一交易日跌210元/吨。

消息看,近期市场价升量缩继续抑制市场,而随着成本回落,市场短时大幅快涨后获利了结增量,卖盘让价,市场不买跌整理,交投高位回落,日内跌价。

上周四夜盘始,官方引导之下苯乙烯盘面多头大幅度撤离,价格短期快速回落,同时产业链各环节补库积极性顺势回落,现货价格跟随回调为主。目前成品油存在走弱迹象,然纯苯累库遥遥无期,成本端支撑仍较强,苯乙烯下游表现尚可,9月份供需两端均小幅增长,库存维持低位格局,驱动仍不强劲。短期情绪带动回落后,仍需观测上游产品价格走势,主观上我们认为苯乙烯或走入震荡运行。

【油脂】

上周五,BDM毛棕盘面高开震荡,11月合约上涨0.86%,报收3759林吉特/吨。因马来西亚日,周一马棕盘面休市。MPOB8月马棕数据较预期偏空。

按照当前产量及出口预期,9-10月马棕库存继续回升,库存可能呈现压力。11月之后关注降雨偏少对产地棕油的潜在利空。上周五夜盘,CBOT大豆及豆粕跌幅较大,或因NOPA8月大豆压榨量低于预期。但CBOT豆油跌幅并不明显。

后期,美豆进入收割压力期。关注美豆新作销售、美湾低水位、巴西大豆发船及新作播种天气。这些因素,暂时呈中性稍偏空状态。国内方面,上周五国内油脂日内高开低走,夜盘走势孱弱,棕榈油增仓领跌。

基本面看,国内棕油中期供需持续偏宽松,因进口买船较多;国内豆油近期回落。9-10月,国内进口大豆数量将季节性回落,若美湾大豆运输存在问题,11月国内大豆到港数量可能继续较少。

中期国内豆油库预计趋势下降,可能供需转紧;国内中期进口菜籽、菜油据悉买量充足,国内终端需求始终不及预期。中期国内库存预计持稳,供需格局中性偏松。

综合来看,在交易美湾低水位影响美豆发运的预期发酵前,油脂没有利多驱动,弱势持续。操作上,继续偏空操作。菜豆价差维持弱势,豆棕价差强势继续。

【PVC】

电石价格和利润近期显著提升,供应有所增加,电石对PVC的限制缓解,本周PVC开工提升幅度较大。PVC利润相应走低,而西北地区自备电石的PVC利润不受影响,装置检修量总体趋势向下,预期PVC开工将保持略高水平。

终端需求仍然不足,由于房地产需求总量下降的限制,以及施工进度普遍缓慢,当前正在进入需求旺季,下游开工较前期略有提升,总体水平仍然处于较低水平。

检修量逐渐下降,PVC开工提升幅度较大,而需求略有提升,近期库存连续小幅去库,仍然维持在较高水平。电石供应增加,PVC检修正在结束,开工显著提升,PVC成本支撑上涨,利润走弱,对开工影响有限。下游和终端实质性需求不足,前期出口需求较强而近期走弱,当前市场对政策、金九银十需求旺季和出口的预期支撑价格,但未来情况或将不及预期,观察库存累库情况。

新湖期货

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