宏观压力再起 短期原油价格或将延续震荡

研报正文

一、行情回顾与操作建议

俄罗斯宣布豁免燃料油和高硫柴油的出口，但汽油和低硫柴油出口禁令延续，以缓解国内成品油供应不足，市场预禁令将维持 1-2 周，影响可能偏短期。

供应端，沙特带领下 OPEC 将继续控制原油产量，但伊朗产量和出口持续回升，且美国出于打压油价考虑或将继续默许这一行为。此外，美国也在放松对委内瑞拉的制裁，一定程度上削弱 OPEC 的减产效果。

需求端，宏观压力再起，美联储决定 9 月暂停加息，但年内可能仍有一次加息，且通胀目标尚未达成，24 年的降息幅度收紧。美国将继续通过高利率来抑制需求。原油自身来看，季节性需求旺季过后海外汽油裂解价差有所回落，本周EIA数据也显示原油去库幅度低于预期。虽然平衡表显示下半年市场仍然供不应求，但不排除欧美机构高估我国原油需求的可能性

油价短期可能延续震荡。

二、 行业要闻

德商银行表示，今年下半年，石油市场将明显供不应求，未来几个月库存将继续显著下降。不过需求方面的担忧阻碍了油价的进一步上涨。美国和欧洲的石油需求可能会受到预期经济衰退的抑制。我们认为，短期内原油价格的上涨潜力有限，年底的价格水平为每桶 85 美元。

据塔斯社：俄罗斯石油运输公司将于 9 月 22 日停止柴油出口供应。

俄罗斯提出了禁止石油产品出口的修正案，俄罗斯提议继续禁止出口柴油和汽油，豁免船用重油和气油。

三、数据概览