传统旺季需求增长预期较强 玻璃市场存在一定补库预期

研报正文

一、玻璃行情回顾

本周期货玻璃指数目前处于震荡趋势。供应方面，浮法玻璃行业开工率为81.64%，比14 日增加0.33%;浮法玻璃行业产能利用率为82.92%，比14日下降0.2%，短期玻璃供应预计持续攀升。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4164.2万重箱，环比下降2.4万重箱或0.06%，同比下降43.9%。折库存天数较上期下降0.1天至17.5天。需求端国庆补库需求一般，库存结构优良，中下游维持低库存。

二、现货方面

分地区来看：东北地区，目前区内厂家产销情况较为一般，库存有所回升，报价出现松动迹象;华北地区，近期区内交易气氛较为一般，沙河厂家价格小幅下调;华东地区，区内加工厂提货意愿有所下滑，生产端库存出现回升，但价格暂时稳定;华中地区，市场交易情绪较为一般，厂家继续挺价运行;华南地区，加工行业拿货刚需为主，市场报价暂时稳定;西南地区，市场交易表现尚可，厂家多执行前期报价。综上所述，目前市场交易情绪较为一般，部分地区价格出现松动，空方情绪继续发酵。

今年中央及各级地方政府对房地产行业的整体管控力度明显加大，且由于行业内部出现震荡，房地产市场明显呈现下滑趋势。新工程开工显得更加谨慎，不少城市的房价出现了比较明显的下降。房地产作为体量较大的下游市场对玻璃的产销影响非常明显，保护刚需性住房，引导住房合理消费和土地资源节约集约利用。一直以来的大方向政策不会改变，房地产扩张速度将进一步得到限制。这将使建筑玻璃产品的研发与加工方面得到质量与附加值的升级与增加。

汽车方面，中汽协统计数据显示，7月汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和 9%，同比分别下降2.2%和1.4%。1-7月，汽车产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和 7.9%，累计产销增速较1-6月均回落1.9个百分点。在去年同期高基数影响下，叠加传统车市淡季，产销节奏有所放缓，整体市场表现相对平淡，环比同比均有所下滑。

三、期货方面

期货方面(FG2401合约)：

周线级别来看，玻璃2401合约处于多头趋势，已突破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标红柱变长，快慢线交金叉，暂时观望。

日线级别来看，玻璃2401合约处于多头趋势，已突破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标红柱变长，快慢线交金叉，暂时观望。

玻璃2401合约震荡思路对待。

四、总结及操作建议

玻璃厂家库存压力不大，现货产销有所好转，传统旺季前夕需求增长预期较强，市场存在一定补库预期。远月玻璃期货贴水较大，具备贴水修复诉求。此外近期房地产市场利好不断，多地响应“认房不认贷”、降低首套房首付比例、存量房贷利率政策落实等，提振市场信心。不过玻璃行业高利润下，供应仍在不断释放，势必对远期供应带来压力。后期操作应当谨慎对待。