尿素市场暂无明显利好支撑 玻璃厂家涨价心态浓厚

研报正文

一、研究观点

【尿素】

节后首个交易日尿素期货价格走势相对坚挺，主力合约收盘价 2162 元/吨，小幅上涨 0.51%。现货市场进一步走弱，昨日各地区价格下调幅度 10～80 元/吨不等。

尿素供应不断提升，日产量已提升至 17.88 万吨的绝对高位。山西虽有部分企业减量但目前影响相对有限。需求未见明显改善，下游及贸易商采购以刚需为主。整体来看，尿素市场暂无明显利好支撑，市场情绪整体偏弱。预计尿素期货价格也将继续偏弱运行，关注能源价格波动对成本端的扰动。

【纯碱 & 玻璃 】

节后首个交易日纯碱期货价格偏弱震荡，主力合约收盘价 1748 元/吨，跌幅 1.3%。玻璃期货价格走势偏强，主力合约收盘价 1724 元/吨，上涨 2.19%。

昨日夜盘纯碱和玻璃期货价格走势均偏弱。纯碱现货价格继续松动，厂家月度新价格有所下降，昨日华东、华中地区重碱价格分别下调 100 元/吨、250 元/吨。当前纯碱周度产量达到高位，开工率也提升至 89.06%。部分新产能持续提产中，后期供应仍有提升预期。需求表现一般，中下游采购情绪转弱，贸易商出货缓慢。纯碱供需格局宽松预期逐步体现在盘面走势中，纯碱期货价格中枢将呈现趋势性下移，关注碱厂累库速度及新产能推进节奏。

玻璃方面，国庆假期之后现货市场表现较好，昨日各地区产销率均超 100%。部分下游仍有补库需求，厂家涨价心态浓厚。需要注意的是当前玻璃生产水平及库存仍偏高，市场压力仍存。且在原料纯碱偏弱预期影响下，玻璃向上突破需要新的利好驱动，短期建议以震荡思路对待，持续关注下游采购节奏及终端地产需求释放情况。

【烧碱 】

节后第一个交易日烧碱期货价格走弱，主力 2405 合约收盘价 2779 元/吨，跌幅 2.83%。昨日夜盘烧碱期货价格继续走弱，主力合约跌超 3%。假期后首个工作日液碱现货价格略有松动，随后价格小幅反弹。

片碱市场在液碱价格走高的影响下表现也较为坚挺。长假之后多家企业氯碱装置检修，烧碱供应略有缩减，企业挺价心态浓厚。鉴于下游采购情绪尚不明朗，部分贸易商对价格上调有抵触情绪，企业液碱库存有所提升但目前水平尚可控，后期现货价格高位坚挺状态能否延续仍有待观察。

需求端下游氧化铝及粘胶日均开工率均维持稳定。整体来看，烧碱供应缩减支撑厂家挺价心态，但需求跟进力度有待进一步验证。期货市场暂无新增驱动，短期以偏弱震荡思路对待。后期关注环保因素对烧碱供应及需求的影响，同时关注行业检修情况及新增产能推进情况。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：10 月 9 日尿素期货仓单数量 471 张，较上一交易日无变化，有效预报量 0 张。

2、隆众数据：10 月 9 日尿素行业日产 17.88 万吨，较上一工作日增加 0.06 万吨，较去年同期增加 2.75 万吨;行业开工率 83.09%，较去年同期 67.79%回升 15.3 个百分点。

3、10 月 9 日国内各地区尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东临沂 2400，-10;菏泽 2380，-20;河北石家庄 2400，-20;河南商丘市场中小颗粒 2370-2390，-20;山西中小颗粒 2270-2310，-10。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：10 月 9 日纯碱期货仓单数量 0 张，较上一交易日无变化，有效预报量 0 张;玻璃期货仓单数量 0 张，较上一交易日无变化。

2、10 月 9 日纯碱主流地区现货价格(隆众;元/吨)：华北地区轻碱 2850~2900，重碱 3150~3200;华中地区轻碱价格2650~2950，重碱价格2950~3050;华东地区轻碱价格2700~3180，重碱价格3100~3200;西北地区轻碱出厂价 2800~3000，重碱出厂价 2900~3050。

3、隆众数据：10 月 9 日纯碱行业开工率 89.06%，日损失量 1.22 万吨。

4、隆众数据：10 月 9 日全国浮法玻璃均价 2094 元/吨，日环比+4 元/吨。浮法产业企业开工率 82.35%，日环比持平。

烧碱

1、10 月 9 日隆众烧碱现货价格(元/吨)：山东 32%离子膜液碱 1000，持平;山东 50%离子膜液碱 1640，持平;河北 32%离子膜液碱 1020，持平;河北 50%离子膜液碱 1720，持平;江苏 32%离子膜液碱 1030，持平;河南 32%离子膜液碱 3500(折百)，持平;四川 50%离子膜液碱 3450(折百)，持平。

2、10 月 9 日氯碱下游产品开工情况：氧化铝开工率 81%，稳定;粘胶开工率 78.88%，稳定。

3、10 月 9 日山东氯碱行业利润 1347 元/吨，上一工作日 1569 元/吨。

三、图表分析