下游需求有所改善 工业硅市场价格保持坚挺

研报正文

核心观点

一、日内走势回顾

10 月 9 日，空头减仓，工业硅走强。其中工业硅主力合约 SI2310 开盘价 13940 元/吨，收盘价 14155 元/吨，较前一交易日收盘价上涨 195 元/吨，涨幅 1.40%。

二、基本面：关注大厂上调报价对工业硅期货价格带来的影响

从基本面来看，本周金属硅市场价格上调，实际成交重心小幅上移。下游需求有所改善，业者多积极交易，预计短期金属硅市场价格保持坚挺，或有小幅上移。

供应方面，据百川盈乎统计，目前金属硅总炉数 729 台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加 7 台，截至 9 月 21 日，中国金属硅开工炉数 392 台，整体开炉率 53.77%。

需求方面，多多晶硅需求依旧旺盛，但是下游情绪逐渐转淡，叠加电池片价格出现下跌，下游接受多晶硅继续涨价的能力减弱，后市存悲观预期;目前有机硅市场行情好转，开工虽未有明显提升，但终端补货操作不断，有机硅对金属硅采买亦有增加。期现交易热情不减， 421 厂家保持积极生产。供应充盈的前提下，下游需求的改善，对硅产业秩序雏稳起到有力支持。

库存方面，上海有色网统计，据 SMM 统计，截至 10 月 7 日工业硅三地社会库存共计 33.4 万吨，较国庆节前环比增加 0.8 万吨。本周期货仓库内库存仍在继续增加，目前昆明地区期仓较为充盈，增幅趋缓;目前库存量仍集中在昆明、广东、上海地区。天津港港口近期有贸易商货物累积，黄埔港、昆明港库存均有下降。

三、后市展望

从供给方面来看，北方地区供应平稳，大厂产能稳定释放。据百川盈孚统计，2023 年 8 月中国金属硅整体产量 32.69 万吨，同比上涨 20.01%，环比上涨 7.7%，开工率 59.42%。需求端，目前下游整体需求一般。基本面的偏弱以及龙头硅企的的多空博弈导致本周价格大幅震荡，截至 9 月 22 日表现为震荡偏弱;但盘后龙头生产企业的再次提高其现货售价将提振期货价格。