大厂带动挺价情绪 工业硅价格震荡反弹

研报正文

期货及现货市场行情分析

10 月 9 日，工业硅主力合约 2311 开于 13940 元/吨，收于 14155 元/吨，当日上涨 0.89%。 主力合约当日成交量为 34216 手，持仓量为 56930 手。目前华东 553 现货升水 1245 元， 华东 421 牌号计算品质升水后，贴水 55 元，昆明 421 升水 545 元，421 与 99 硅粉价差 为 1100 元。期货盘面维持震荡，盘面较 421 套利空间基本已无。近期，北方大厂多次 上调现货报价，引领现货价格上涨，但对期货盘面影响有限，下游企业以刚需采购为主。 目前西南整体开工情况较好，但受交割影响，现货流通偏紧。目前总持仓约 11.73 万手， 较前一日减少 4679 手。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截至 10 月 9 日， 已经注册成功的仓单有 31754 张，折合成实物有 158770 吨。10 月 9 日当日，四川及云 南地区有部分仓单注销。

【工业硅】昨日工业硅现货价格持稳，下游按需采购。据 SMM 数据，截止 10 月 9 日，华 东不通氧 553#硅在 14800-14900 元/吨；通氧 553#硅在 15300-15500 元/吨；421#硅在 16000-16200 元/吨。

目前西南开工较好，川滇地区维持高开工率，同时北方前期减产产 能开始复产，整体供应端保持增加。部分厂家转产交割货，非交割货供应减小，导致部分低品位现货供应趋紧，北方大厂多次上调现货报价，带动挺价情绪，现货价格有所反弹，但具体涨幅仍有待观察，需要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新增产能的需求量。

【多晶硅】昨日多晶硅价格持稳，据 SMM 统计，多晶硅复投料报价 76-90 元/千克；多晶 硅致密料 75-87 元/千克；多晶硅菜花料报价 70-82 元/千克；颗粒硅 73-83 元/千克。

多晶硅价格大幅下跌后开始反弹，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要 求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求 量也将保持增长。多晶硅价格上涨后企稳，但后续下跌可能较大。

【有机硅】有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，10 月 9 日部分有机硅厂家封盘不报价，山 东地区报价 14200 元/吨，其他报价多在 14200-14700 元/吨。终端订单稍有好转，但整 体过剩较多，有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，9 月整体开工有所好 转，10 月开工预计相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现 明显上升。

策略

期货盘面宽幅震荡，前期受交割影响，流通现货偏紧，现货与期货均呈上涨趋势，目前基本无交割利润，且面临大量仓单注销压力，交割减少及仓单流出，预计流通现货将明显增加，现货期货短期或均偏弱运行，421 生产商及持货商可逢高进行卖出套保。受成本影响，现货价格跌幅或小于期货，对于下游消费者与贸易商，在盘面回落后，可择机在枯水期成本线附近在盘面进行接货。

 风险点

1、西南地区停炉及复产情况。2、新疆开炉情况。3、原料价格变动情况。4、有机硅企业开工情况。5、隐性库存释放压力。

行业资讯

工业硅库存

截至 9 月底，根据百川统计中国工业硅行业库存合计约 12.36 万吨（不含注册仓 单），较 8 月底降低。其中社会库存 9.80 万吨，黄埔港 2.5 万吨，昆明港 1.30 万吨， 天津港 3.50 万吨，厂库 5.06 万吨。

根据 SMM 统计，交割库库存约 21.9 万吨，预计 全行业总库存在 45 万吨左右。10 月生产端保持增加，消费端也保持增加，行业整体 库存预计持平。

硅产业资讯

据 SMM 报道，9 月 28 日，年产 3 万吨高纯度光伏多晶硅项目成功签约，落户安徽 省宿州市华美恒业（砀山）产业新城。据悉，年产 3 万吨高纯度光伏多晶硅项目征 地 50 亩，项目总投资额达 2.5 亿元，建设投资 15000 万元，项目达产后预计可实 现年销售 50000 万元，该项目是一个废弃资源再利用、环境友好型的发展项目， 其建设实施可产生良好经济效益和社会效益。

据了解，9 月 14 日，湖北孝感大悟 县年产 20 万吨多晶硅项目亦是通过回收报废光伏发电板及光伏晶硅切割后的废硅 粉提纯再生，加工生产高纯工业硅。

据有机硅公众号报道，10 月 4 日，参与其亚首期年产 10 万吨高纯晶硅项目建设的 1000t 履带吊等大型机械陆续撤场，这不仅标志着项目机械施工阶段的结束，也预 示着项目即将进入调试和试运行阶段。2022 年 9 月 20 日下午，在第七届亚欧博览 会重大项目签约仪式上，四川其亚铝业集团与新疆准东经济技术开发区签订总投资 160 亿元的年产 20 万吨高纯多晶硅项目。该项目总投资 1600122 万元，其中环保 投资 93480 万元，建设 20 万吨/年高纯晶硅生产装置。项目分两期建设，一期建设 10 万吨/年高纯晶硅生产装置，配套 5.5 万吨废盐制备氯化氢装置和 5 万吨三氯氢硅合成装置；二期建设 10 万吨/年高纯晶硅生产装置。

2023 年 4 月 20 日，新疆其 亚硅业有限公司年产 20 万吨高纯晶硅项目一期 10 万吨工程项目整理厂房顺利封 顶。为进一步支持新疆发展，使新疆丰富的煤炭资源优势转化为经济优势，其亚集 团规划在“十四五”期间追加投资 600 多亿元，拟建设年产 40 万吨金属硅、30 万吨 高纯晶硅、20GW 单晶硅、20GW 切片、6GW 光伏发电、2×90 万吨煤制烯烃及配 套建设 5×660MW 超超临界机组项目，形成公司“铝-硅-煤化工”为主产业的发展之 路。

预计到 2030 年，其亚集团在疆“铝-硅-煤化工”产业年产值超 1100 亿元，预计 实现年上缴税收 100 多亿元，解决地方就业约 10000 人。2023 年 7 月 13 日，其 亚多晶硅项目建设迎来了新的进度节点—硅业电气车间组织员工铺设从电厂至硅业 220kV 总站用调试电源电缆。