节后消费疲软基本面偏空 油脂期价弱势震荡

研报正文

一、宏观及行业要闻

1、国际货币基金组织当地时间 10 月 10 日发布最新一期《世界经济展望报告》，预计 2023 年全球经济增长 3%，2024 年增长 2.9%，2024 年增速较今年 7 月预测值下调 0.1%。IMF 预计，随着货币政策收紧，加之国际大宗商品价格下跌，预计全球通胀率将从 2022 年的 8.7% 稳步降至 2023 年的 6.9%和 2024 年的 5.8%。

2、据船运调查机构 SGS 公布数据显示，预计马来西亚 10 月 1-10 日棕榈油出口量为 412351 吨，较上月同期出口的 334100 吨增加 23.42%。

3、巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西 10 月大豆出口料为 682.8 万吨，去年 同期为 358.9 万吨。 4、据巴西农业部下属的国家商品供应公司 CONAB 发布的 10 月预测数据显示：预计 2023/24 年度巴西大豆产量达到 1.620034 亿吨，同比增加 739.75 万吨，增加 4.8%；预计 2023/24 年度巴西大豆播种面积达到 4518.23 万公顷，同比增加 110.25 万公顷，增加 2.5%。

二、基本面数据图表

三、观点及策略

国内油脂市场方面，三大油脂库存总量仍处高位，据 Mysteel 调研显示，截止到 2023 年 10 月 6 日（第 40 周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为 222.49 万吨，较上次统计增加12.81万吨，增幅6.11%；同比2022年第40周三大油脂商业库存148.74 万吨增加 73.75 万吨，增幅 49.58%。

巴西大豆出口保持强劲且种植区天气适合开展播种， 美豆收割提速且出口强劲，节后国内消费疲软，油脂基本面短期偏空，预计油脂期价维持弱势震荡格局。