部分区域抗价情绪升温 生猪价格下跌动能减弱

研报正文

【品种观点】

阶段性供强需弱施压猪价弱势运行，然而昨日部分低价区域抗价情绪升温，今日早间猪价跌幅收窄、局部止跌，河南跌至 14.7-15 元/公斤，四川跌至15.6-16元/公斤。短期来看市场供强需弱施压猪价弱势运行，随着现货局部止跌，期货盘面短期下跌动能有所减弱，验证下方支撑是否有效；中期来看11-12 月份涨价预期仍存但幅度有限；长期来看明年上半年猪价下行压力仍较明显。

【操作建议】

LH2311、LH2401 合约前期空单关注下方支撑，若支撑有效可考虑适量止盈，LH2311 合约下方支撑关注 15500，LH2401 合约下方支撑关注16300；远月LH2403、LH2405 合约短期下跌动能减弱，中长期看空思路不变，昨日早间已提示投机空单可适量止盈，卖保头寸可继续持有。

【利多因素】

随着天气转凉，终端消费预期逐步向好。

【利空因素】

阶段性供强需弱施压猪价弱势运行，然而部分低价区域抗价情绪升温，今日早间猪价跌幅收窄、局部止跌，东北微跌至 14.4-15.3 元/公斤，河南跌至14.7-15元/公斤，山东跌至 14.8-15.2 元/公斤，四川微跌至15.6-16 元/公斤，广东稳定至 15-15.8 元/公斤，广西稳定至 14.4-14.7 元/公斤；官方数据显示未来一段时间内生猪市场供给相对充足，今年 2-7 月全国新生仔猪量同比增长8.4%，其中 3-4 月份全国新生仔猪数同比分别增长 12.2%和 11.2%；卓创监测183 家规模企业显示 10 月份生猪出栏计划环比增 2.95%；近期生猪交易均重持续回升，预计天气转凉后增重速度有望提升；冻品库存仍处于相对高位；仔猪价格大幅下跌对应明年上半年育肥成本明显下降。

【风险因素】

生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策等。