鸡蛋库存天数逐步回归正常区间 棉花需求或将有所改善

研报正文

【鸡蛋】

逻辑：

上周五，鸡蛋期货主力合约JD2401收盘报价4311元/吨，较前一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅0.28%。

鸡蛋现货价格稳中微涨，虽然当前鸡蛋库存处于相对高位，但生产和流通环节库存天数已连续四天下滑，据钢联数据显示，截至10月27日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.87天，流通环节库存可用天数为1.47天。

持仓方面，10月27日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2401合约多单持仓约5.51万手，空单持仓约5.7万手，多空比约为0.97，净多持仓约为-0.19万手。

整体来看，随着库存天数逐步回归正常区间，对蛋价的压力有所减缓，且从盘面来看，近几日蛋价逐步企稳，预计短期内蛋价震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低试多。

【棉花】

逻辑：

上周五，棉花期货主力合约CF2401收盘报价16115元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.12%。

棉花现货价格有涨有跌，新棉逐步上市，且国储棉继续投放，市场交投情绪一般，据钢联数据显示，截至10月27日当周，国内新棉采摘进度为48.7%、新棉交售进度为43.1%以及新棉加工进度为39.3%。

随着天气逐步转凉，需求或将有所改善，对棉价有一定支撑;此外，受宏观政策的提振，盘面情绪有所转好，并且前期盘面价格大幅下跌后，近几日棉价略有止跌迹象，预计短期棉花将宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

【棕榈油】

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2401收盘报价7260元/吨，较前一交易日结算价上涨132元/吨，涨幅1.85%。现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨20元/吨。

据钢联数据显示，截至10月20日，国内棕榈油库存为81.3万吨，较前一周增加0.39万吨，增幅0.48%，当前库存水平远高于过去三年同期，尽管马来西亚棕榈油出口数据向好，但国内高库存以及近月到港压力将使得内盘棕榈油价格承压。

盘面上看，期价在触及7000关口附近重要支撑后放量大幅反弹，技术上看短线或震荡偏强运行，但鉴于棕榈油供应偏宽松的基本面，预计其上方空间或有限。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。