海外宏观风险修复 原油价格震荡下跌

研报正文

【策略分析】

供给端，10 月 4 日，欧佩克+联合部长级监督委员会(JMMC)会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。

沙特阿拉伯、俄罗斯先后重申，为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。

而且据欧佩克最新月报显示欧佩克 9 月份原油产量环比增加 27.3 万桶/日至 2775 万桶/日，为连续第二个月上升。另据路透社调查欧佩克 10 月份原油产量环比增加 18 万桶/日，油价持续上涨，引发产油国增加供给。需求端，EIA 数据显示 10 月 27 日当周，美国汽油需求环比继续下降，汽油库存小幅减少，低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。

另外，WTI 非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。

因此，高油价下，汽油压力仍然较大，需要继续关注汽油表现，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的 WTI 非商业净多持仓了结意愿较高，以色列加强对加沙地带的地面行动，但中东地缘风险暂未外溢，阿曼将原油 12 月官方售价下调 2.98 美元/桶至 89.79 美元/桶，美国原油库存增加，不过成品油库存减少，海外宏观风险修复，但全球经济数据不佳，原油逢高布空。

【期现行情】

今日原油期货主力合约 2312 合约下跌 4.12%至 623.0 元/吨，最低价在 621.9 元/吨，最高价在 650.0 元/吨，持仓量增加 1903 手至 29989 手。

【基本面跟踪】

欧佩克 9 月份原油产量环比增加 27.3 万桶/日至 2775 万桶/日，主要是尼日利亚和沙特产量回升。

10 月 19 日，美国能源部表示，希望以 79 美元/桶或更低的价格购买 600 万桶原油以补充战略石油储备(SPR)，在 12 月和明年 1 月各交付 300 万桶，同时至少在 2024 年 5 月之前，继续其补充紧急储备的计划。

相较于此前回购的 70 美元/桶，新的价格高出较多，但低于目前 WTI 价格。11 月 6 日，美国能源部表示，美国正寻求购买至多 300 万桶石油以补充该国的战略石油储备，这批原油将于 2024 年 1 月交付。

11 月 1 日凌晨，美国 API 数据显示，美国截至 10 月 27 日当周原油库存增加 134.7 万桶，预期为增加 160.1 万桶。汽油库存减少 35.7 万桶，预期为减少 50.5 万桶;精炼油库存减少 248.4 万桶，预期为减少 180 万桶。库欣原油库存增加 37.5 万桶。

11 月 1 日晚间，美国 EIA 数据显示，美国截至 10 月 27 日当周原油库存增加 77.3 万桶，预期为增加 126.1 万桶。汽油库存减少 6.5 万桶，预期为减少 80.3 万桶;精炼油库存减少 79.2 万桶，预期为减少 154 万桶。库欣原油库存增加 27.2 万桶，美国原油库存增加，不过成品油库存减少。

11 月 6 日，据知情人士透露，在美国放松对委内瑞拉的制裁后，委内瑞拉国有石油公司 PDVSA 正在与当地和外国油田公司进行谈判，以租用设备和服务，使其能够恢复低迷的产量。