下游需求恢复不及预期 棉价预计偏弱运行

研报正文

市场消息

11月9日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉12000.3389吨，实际成交3598.3437吨，成交率29.99%。成交均价16161.49元/吨，较8日涨23.65元/吨，折3128B价格16689.58元/吨；成交最高价17140.00元/吨，最低价15950.00元/吨。

市场表现

美棉ICE2312收于76.33美分/磅，上涨1.92%；郑棉2401收于15790元/吨，上涨0.35%；中国棉花价格指数3128B下调33元/吨，报17022元/吨，基差+1232。

总体分析

美棉昨日盘中大涨，但USDA报告发布后利空另涨幅收窄。

国内方面，因期货大幅下跌，导致棉花收购价格和新棉销售价格连续下跌，棉农因籽棉收购价格下跌，交售积极性下降，市场僵持。

纺织市场方面，纺织企业棉纺信心不足，对于后市预期较弱，因此原料补库和生产均处于收缩状态，订单减少，需求端承压。

总体来看，当前在国内棉花供应相对充足、下游市场需求恢复不及预期的背景下，基本面偏弱，预计棉价偏弱运行，棉农与轧花厂之间的博弈仍在持续，新棉成本有待清晰，但前期价格下跌速度过快，需密切关注籽棉收购价格、加工进度、新棉产量及质量，防范风险。