减产预期基本兑现 红枣收购成交价格稳中偏强

研报正文

核心观点：

11 月 15 日红枣期价整体延续偏强走势。盘中主力减仓缩量，持 仓持 续流 出， 资金 关 注度 逐步 向远 月 CJ2405 合 约转 移。 14000 元/吨附近仍暂有较强支撑。

消息面相对静，产区原料收购成交价格稳中偏强 ，减产预期基本兑现 。前期 部分订 购合同出现个别枣农毁约现象，枣 农惜售挺价心理仍较强 ，成本端估值给予盘面较强支撑。 

下游销区受成本支撑价格共振 ，基差贴水收 窄，但市场对于高价 货源接 受度一般 ，消费 端前景尚待验 证。盘面受采收成本及看涨情绪影 响易涨难 跌，但 套保盘介入或使期价上行承压，短期红枣期货市场在缺乏新的基本面因素刺激下，或维持[13800,14500]区间震荡偏强态势。

短期操作建议：红枣 CJ2401 合约多单在做好止盈止损及仓位管理下可继续持有。12-01 价差贴水幅度收窄至 265 元/吨，仍具备正套价值。01-05 价差贴水幅度持续走扩至 515 元/吨，可择机正套。

1. 现货市场走货及报价

河北崔尔庄市场

河北崔尔庄市场，因产区成交价居高，本地中小加工厂自采货源量明显偏少，上市成品新枣以质论价，报价偏乱。旧季陈枣上市量不多，新、旧货源价格逐步趋同。主流价格稳中偏硬，但市场走货一般，

广州如意坊市场

广州如意坊市场反馈旧季陈枣干度好且价格区间跨度大，议价范围广泛，其中 A 厂大牌货市场接受度最高，陈枣最新报价如下表所示;新枣水分较大且市场报价居高，其中若羌灰枣市场接受度最佳，枣王参考价 16-17 元/公斤、超特参考价 14-15 元/公斤、特级参考价 13-14 元/公斤、一级参考价 12.2-13 元/公斤、二级 10.7-11.5 元/公斤、三级参考价 9.5-10 元/ 公斤。

河南市场

河南市场价格稳中偏硬，特级参考价 15.25 元/公斤、一级参考价 12.6 元/公斤、二级参考价 11.27 元/公斤、三级参考价 9 元/公斤。新枣到货量较少，一级报价 11 元/公斤。

2. 期市表现

今日红枣期市整体延续震荡偏强走势，主力合约参照上一交易日结算价上涨 0.43%，其余合约涨幅 0.9%附近。主力合约 14090 元/吨开盘后小幅震荡下行至低点 13955 元/吨，随后维持震荡趋势，午后冲至今日高点 14180 元/吨，随后快速回调至震荡区间，最终收于 14020 元/吨。成交量较上一交易日-5211 手(-11.35%)，持仓量较上一交易日-744 手(-1.14%)。主要考虑期价受产区采收价格走势影响，整体表现稳中偏强。

主力持仓(CJ401)

CJ401 合约，前 20 名会员多单持仓 36925 手，较上一交易日-212 手;前 20 名会员空单持仓 39014 手，较上一交易日-358 手;净多单持仓 16436 手，较上一交易日-302 手;净空单持仓 18525 手，较上一交易日-448 手。

价差分析

12-01 价差贴水幅度收窄至 265 元/吨，仍具备正套价值。01-05 价差贴水幅度持续走扩至 515 元/吨，可择机正套。

3. 市场资讯

今日郑州好想你交割仓库注册标准仓单 60 张(20A、40B)，有效预报 600 张。

据中泰期货称，新疆产区红枣收购均价参考阿克苏 8.30 元/公斤，阿拉尔 8.90 元/公斤，喀什 9.70 元/公斤。麦盖提 10-11 元/公斤