玉米下方支撑较强 生猪消费表现一般

研报正文

【玉米】

周三玉米期货震荡上涨，主力C2401暂报2543元，较上日结算价涨0.32%。

现货方面，北方玉米集港价格2570-2580元/吨，较昨日提价10元，广东蛇口新粮散船2710-2730元/吨，较昨日提价20元/吨，集装箱一级玉米报价2740-2760元/吨，较昨日持平，黑龙江潮粮折干2250-2370元/吨，较昨日提价10-30元/吨，吉林深加工玉米主流收购2440-2500元/吨，内蒙古玉米主流收购2450-2600元/吨，华北深加工企业剩余车辆625车，价格继续上行，山东2640-2800元/吨，河南2700-2750元/吨，河北2580-2720元/吨。

总体来来看，后期天气逐步降温利于地趴粮保存，加之玉米价格偏低，下方支撑较强。操作上，低位多单轻仓持有。

【生猪】

周三生猪期货主力震荡，暂报15820元，跌0.09%。

现货方面，据汇易网，河南报价14.1元/公斤-14.6元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤;山东猪报价14.3元/公斤-14.9元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤。

往后来看，根据仔猪出生及育肥猪料数据推算，后期生猪依然较大;消费端来看，短期消费表现一般，但随着气温下降，消费总体趋于改善。盘面来看，近日生猪期货跌超反弹，但由于盘面升水偏高，上方空需谨慎对待。操作上，观望为宜。

【豆粕】

周三连粕震荡上涨，市场看涨情绪仍在持续发酵中。国际方面，CBOT大豆电子盘高位震荡，巴西天气担忧与中国采购的提振仍对市场有所支撑，不过连续的上涨后，市场高位获利平仓盘也在不断涌现。短期市场震荡偏强仍在。

国内方面， 汇易网报价显示，国内豆粕现货报价持平，目前沿海地区豆粕价格集中在4200元/吨-4300元/吨区间内。国内豆粕现货明显弱于期货，连粕市场更多跟随美豆而动，市场仍在交易巴西天气的溢价。由于现货相对偏弱，这将对连粕反弹高度受限，M2401合约上方压力位在4200一线。短线、波段操作为宜。

【油脂】

周三油脂期货大幅走高，连棕油继续领涨油脂，马棕油带来的成本驱动继续发挥作用。

现货方面，江苏豆油价格小幅上扬，当地市场主流豆油报价8760元/吨-8860元/吨，较上一交易日上午盘面上涨100元/吨。广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价7570元/吨-7670元/吨，较上一交易日上午盘面上涨120元/吨。江苏张家港菜油价格略有走强，当地市场主流菜油报价8950元/吨-9050元/吨，较上一交易日上午盘面小涨50元/吨。

周三BMD毛棕榈油期货连续第三日上涨，出口的好转以及厄尔尼诺带来的强预期在马棕油市场持续发酵，不过当下天气尚未对马棕油有所冲击，这可能会对反弹高度有所抑制。在减产周期背景下，马棕油反弹行情或将延续。

国内市场，国内油脂仍处于期货强，现货弱，高库存、低基差的局面。期货的走强更多来自市场对于未来供给预期的反应。尽管国内棕榈油库存压力最大，但是由于马棕油的强势反弹，这让成本驱动凸显，短期在马棕油的提振下，内盘油脂震荡反弹仍在。短线、操作为宜。