减产协议表态大于实际动作 原油价格恐将继续偏弱

研报正文

截至11月30日收盘：2024年1月WTI跌1.90报75.96美元/桶，跌幅2.44%;2024年1月布伦特跌0.27报82.83美元/桶，跌幅0.32%;交易活跃的2024年2月布伦特跌2.02报80.86美元/桶，跌幅2.44%。中国原油期货SC主力2401收涨5.6元/桶，至583元/桶。

昨日OPEC+会议落幕，成员国们各自宣布在明年Q1期间“自愿”减产，总规模合计219.3万桶/日，其中沙特和俄罗斯分别减产100万桶和50万桶。其余国家的具体每日减产规模为：伊拉克-22万、阿联酋-16.3万、科威特-13.5万、哈萨克斯坦-8.2万、阿尔及利亚-5.1万和阿曼-4.2万桶。

这并不是一个令市场满意的答案，首先“自愿性”减产计划的效力取决于各成员国的执行力度，从过往数据来看，除了沙特以外其他成员国的减产动力并不强劲，俄罗斯、阿联酋等国也随后声明将根据市场情况逐步恢复产量。

另一方面的不积极因素在于沙特似乎难以说服部分非洲成员国配合减产，此前不满配额的尼日利亚及安哥拉并未有发表配合减产的声明，反而是欧佩克呼吁安哥拉维持石油产量在111万桶/日，安哥拉部长拒绝，并表示将维持产量在118万桶/日。整体来看，OPEC+虽然看似达成了一份力度较大的减产协议，但目前来看表态大于实际动作，这对于本身就较为脆弱的油价难言利好，后续油价恐将继续偏弱。

行业要闻：

1. 欧佩克“自愿性”减产协议引质疑 油价走低

欧佩克+宣布再减产100万桶/日，各国宣布各自的自愿性减产配额。石油期货回吐涨幅，开始下跌。瑞穗银行的罗伯特•亚格表示：“这是一项灰色协议，它为‘欺诈’提供了很大的空间，市场对此并不满意。”他补充说，沙特阿拉伯自愿延长每日100万桶的减产计划是意料之中的。“市场并不认为这是一笔板上钉钉的交易。”;

2. 安哥拉拒绝遵守欧佩克石油产量限额

欧佩克呼吁安哥拉维持石油产量在111万桶/日，安哥拉部长拒绝，并表示将维持产量在118万桶/日。

3. 美国购买273万桶石油战储，均价79.1美元/桶

文件显示，美国能源部已经签订合同购买273万桶原油，均价约为79.1美元/桶。此次购买包括从埃克森美孚购买93万桶，从菲利普66购买60万桶，从太阳石油公司(Sunoco)购买60万桶，从麦格理集团购买60万桶。