工业硅面临供需双弱局面 锌价下方有一定支撑

研报正文

【工业硅】

上一交易日，工业硅主力合约收盘价 14005，涨幅0.14%。

现货方面，421#各地价格回落至 15200-15800 元/吨，通氧#553 各地价格区间回落至14550-14950元/吨。421#与通氧 553#价差收窄至 250-900 元/吨区间。当前最便宜交割品价格137500元/吨，主力合约基差微升至-370 元/吨。

西南地区已经进入了枯水期，部分硅企计划停炉，且停炉规模将进一步扩大，表现出了挺价的强烈意愿。随着西南地区的硅厂逐步停产，预计供应将开始走弱。需求端仍未呈现强劲的复苏迹象，工业硅市场在短期内面临着供需双弱的局面，库存趋于企稳并出现回升趋势。鉴于西南地区电价上调和限产的预期，市场价格在下跌至平均成本线附近时得到一定程度的支撑。

策略方面：跌势放缓。

【锌】

上一交易日，沪锌主力合约收于 20690 元/吨，跌幅0.53%。

国内矿企进入季节性生产淡季，加工费持续回落，但冶炼企业的库存仍处于健康水平，不影响排产，精炼锌产量高企。镀锌存在刚性需求，企业多逢低采购；压铸锌合金企业维持低开工水平；氧化锌开工率或环比转弱。上周，国内精炼锌社会库存下降1 万吨。

海外频繁出现大规模集中交仓，令锌价承压，但锌矿供应趋紧的逻辑给予下方支撑。

策略方面：建议区间操作。