短期尿素价格宽幅震荡 甲醇需求支撑略显不足

研报正文

【尿素】

【品种观点】

昨日行情偏弱下滑，局部跌 10-30 元/吨，主流区域中小颗粒价格参考 2310-2430 元/吨附 近。供应端利好支撑场内心态，山东低价收单好转，短期尿素价格宽幅震荡。

【操作建议】

观望或区间操作。

【利多因素】

国内复合肥产能利用率 42.59%，环比减少 0.22%。中国三聚氰胺产能利用率为 68.37%， 环比增加 3.25%。

【利空因素】

国内尿素港口样本库存量 20.9 万吨，环比减少 11 万吨，环比跌幅 34.4%；2023 年 10 月 份我国尿素出口 56.16 万吨，9 月出口 119 万吨，环比减少；国内尿素样本企业总库存量 47.34 万吨，环比增加 3.71 万吨；国内尿素生产企业产能利用率 80.46%，环比下降 0.32%。

【风险因素】

人民币价格浮动、煤炭价格变化、农业需求跟进情况、国际尿素市场波动。

【甲醇】

【品种观点】

国内煤炭价格弱稳。华东港口去库支撑明显，内地生产企业库存及待发同步增 加，但烯烃和传统需求下降，需求支撑略显不足，昨日夜盘商品整体走弱，短期甲醇宽幅震荡。

【操作建议】

区间操作。

【利多因素】

中国甲醇样本生产企业库存 43.53 万吨，环比+0.43 万吨；港口总库存量 92.55 万吨，环比-5.85 万吨；西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约） 总计 8.95 万吨，环比+3.68 万吨；宁波富德其 60 万吨/年 DMTO 装置运行正 常；卡贝乐 12 月中开始停车一个月以上，玖源 12 月 10 日停车一个月以上，泸 天化已降负到 6 成。

【利空因素】

烯烃需求略下降，甲醇制烯烃装置产能利用率 88.67%，环比-0.69%；国内甲醇装置产能利用率 81.05%，环比+0.23%；常州富德 30 万吨/年 MTO 装置已停车。

【风险因素】

关注经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港 口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。