工业硅下游进入季节性淡季 沪铝需求端持续走弱

研报正文

【工业硅】

周三工业硅主力合约较前一交易日下跌0.51%，收盘于13720元/吨。今日现货市场下游采买略有好转，硅企挺价。

工业硅供给端，西南地区进入枯水季，硅企成本快速上行，西南地区停炉数量大幅增加。北方大厂继续复产，内蒙、甘肃、新疆昌吉地区部分硅厂因环保问题存在停炉保温或减产操作。

非主产区企业开工率较低，且个别在产企业计划停炉。整体供给处于收缩的过程中。不过当前基差较高，期现商仍然在平仓出货，仓单货补充了市场部分供给。

需求端，多晶硅价格本周持稳，因为近期有新投产能爬产多晶硅产量仍在上行，行业整体库存累积;多晶硅下游需求低迷，各环节价格均在下行，后期多晶硅价格仍有可能下行。

有机硅DMC价格低位下行，下游进入季节性淡季，企业持续降负荷生产。铝合金和出口需求未有太大变化。当前工业硅基本面处于供需两弱的状态，当前工业硅期货盘面价格较好匹配了基本面的情况，短期来看硅价震荡概率较高。

【铝、氧化铝】

周三，沪铝震荡偏弱,氧化铝震荡偏强。现货方面，12月13日A00铝锭现货价格18460，涨10;华南18640，涨40;中原18580，平(单位：元/吨)。据SMM数据，截至12月13日，国产氧化铝均价为2996元/吨，与上一交易日持平。

铝方面，现货市场成交尚可，在目前供应端变动不大的情况下，需求端、库存变化以及宏观情绪变化主导铝价节奏。需求端持续走弱，而持续去库给与铝价一定支撑。预计沪铝震荡，可逢低买入。

氧化铝方面，供应端扰动较多，需求暂时趋于平稳，现货市场成交有限。关注近期进口氧化铝的流入。预计氧化铝震荡，以震荡思路对待。

【碳酸锂】

周三，碳酸锂低开后冲高震荡后走跌，但尾盘再度冲高，除01合约外各月合约均收于涨停板，2407合约收盘于103550元/吨、涨10%，日减仓604手。

现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂(99.5%电池级/国产)报10.9万元/吨，下跌3000元;电碳成交价格多在10.4-11.4万元/吨、工碳在9.3-9.9万元/吨，工电碳价差缩小，基差走弱，现货市场仍以长协订单出货为主、散单成交有限，且长协折扣系数进一步下滑。

基本面来看，锂盐方面部分江西企业因持续亏损出现减停产，11月南美进口量减少缓解供应压力，且终端市场超预期进一步使得市场对过剩预期减弱。展望后市，基本面中长期过剩对价格下行的指引力量未改，主力合约中线仍偏空思路对待，但建议谨慎参与，需密切关注仓单注册情况。