受新项目稳定投产爬坡 工业硅供应量稳步增长

研报正文

【基本面分析】

今日工业硅现货报价再次上调，553不通氧黄浦港口报价围绕14500-14600元/吨;553通氧黄浦港报价围绕14900-15000元/吨;421价格黄浦港报价15500-15700元/吨。近期低品位金属硅订单充足，在产工厂主要是以交付订单为主，个别工厂暂不对外报价。

有机硅价格持稳，DMC价格在13600-14000元/吨附近运行，较昨日下跌150元/吨，单体厂开工热情继续削减，目前减产计划已排上日程，有机硅厂对于原材料化学硅421#采购仍仅按需下单。

下游多晶硅价格持稳运行，N型硅料价格67.5元/千克，较昨日无变化;单晶硅复投料均价63元/千克，较昨日无变化;单晶硅致密料均价61元/千克，较昨日无变化;单晶硅菜花料均价58元/千克，较昨日无变化;受新项目稳定投产爬坡，市场供应量稳步增长影响，硅料价格整体仍处在下行空间。

铝合金价格震荡调整，铝合金ADC12价格略有回调，目前报价19700元/吨;ZLD102铝合金价格跌幅明显，目前报价19650元/吨，市场行情稳定，铝合金厂采购积极，适量询盘下单补货，整体需求有上升的情况。

据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库54000-55000余吨，黄埔港仓库39000-40000余吨，天津港仓库在38000-43000吨左右，现货库存下降3000吨左右。

【技术分析】

工业硅主力SI2302合约，今日反弹明显，涨幅2.89%，尾盘收在14235，资金净流入2932万，日增仓739手，结算价14120，目前工业硅通氧553基差在665—765左右，工业硅421基差在1265—1365左右，替代交割品421升水2000元/吨，目前期货仓单32785手，较昨日无新增，共计163925吨。

【策略建议】

对于生产企业，建议结合自身生产成本，在基准交割品的基差扩大至-500 — -600的时候进行一定数量的套期保值，提前锁定销售利润，目前市场基差缓慢缩小，贸易商以及下游可以考虑在盘面锁定价格采购。

【风险提示】

4季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，南方减产不足预期。