玉米供强需弱格局延续 期价缺乏上涨的动力不足

研报正文

一、行情回顾

国内供强需弱的格局延续，期价缺乏上涨的动力不足，期价反弹乏力。玉米期货主力合约C2405收于2391元/吨,较前一交易日涨 8 元/吨,涨幅 0.34%，最高价 2395 元/吨，最低价 2364 元/吨，总成交量485180手，持仓量 772632 手，增 3601 手。

12 月 20 日现货市场玉米报价(单位：元/吨)

二、消息面情况

1、官方统计：12 月上半月巴西日均玉米出口量同比提高 18%

外媒 12 月 19 日消息：巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，12 月 1 至15 日，巴西玉米出口量为368万吨，比一周前增加 168 万吨。去年 12 月份全月出口量为 624.4 万吨。作为对比，今年11 月份巴西出口玉米741万吨，高于去年同期的 589 万吨。

三、基本面情况

1、玉米库存情况：

(1)Mysteel 数据：南北港口玉米库存情况

港口库存方面，截至 12 月 7 日，广东港口内贸玉米库存 25.5 万吨，外贸玉米库存122.6 万吨，内外贸玉米库存 共计 148.1 万吨。截止到 12 月 1 日，北方鲅鱼圈港口玉米库存 69.8 万吨，较上周末库存增加4.8万吨，锦州港玉米库存 11.6 万吨，较上周末库存增加 3.6 万吨。

(2)Mysteel 数据：全国加工企业玉米库存

根据 Mysteel 玉米团队对全国 12 个地区，96 家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023 年第50周，截止 12 月 13 日加工企业玉米库存总量 412.4 万吨，较上周增加 6.48%。

(3) 饲料企业玉米库存天数

根据 Mysteel 玉米团队对全国 18 个省份，47 家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至12 月14日，饲料企业玉米平均库存 30.34 天，周环比减少 0.52 天，降幅 1.67%，较去年同期下跌13.61%。

2、据 Mysteel 农产品统计，2023 年 50 周(12 月 7 日-12 月 13 日)，全国主要126 家玉米深加工企业(含淀粉、酒精及氨基酸企业)共消费玉米 134.95 万吨，较前一周增加 0.13 万吨;与去年同比增加27.6万吨，增幅 25.69%。

3、国内售粮进度情况

截至 12 月 7 日，据 Mysteel 玉米团队统计，全国 13 个省份农户售粮进度 31%，较去年同期增加3%。全国7 个主产省份农户售粮进度为 26%，较去年同期增加 23%。

4、我国玉米平衡表

5、据中国海关总署公布的数据显示，中国 11 月玉米进口量为 359 万吨，同比增加384.2%。中国1-11月玉米进口量共计 2218 万吨，同比增加 12.3%

四、综述

基层售粮积极性增加，新玉米上量有所增加，阶段性供应仍然较为充裕。同时，进口玉米及替代品大量到港，北方港口到货量继续增多，南方港口受进口玉米集中到货，谷物充足库存高企。

深加工消费量稳中有增，饲料企业采购积极性下降，整体供需结构呈现相对宽松格局。后市重点关注新季玉米上量情况、进口谷物到港情况以及终端的需求情况。