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苯乙烯成本端存阶段反弹机会 PVC下游和终端实质性需求不足

发布时间:2023-12-21 11:23:19 作者:新湖期货 来源:新湖期货

行情复盘

12月20日,苯乙烯期货主力合约收涨2.82%至8473.0元。

持仓量变化

12月20日收盘,苯乙烯期货持仓量:+33422手至274644手。

现货市场

主流江苏市场,现货收盘8380-8450/吨,均价8415元/吨自提,较上一交易日均价涨155元/吨。消息看苯乙烯供应减量,而成本、主力盘走强,生产企业陆续补涨,卖盘上扬,压制价升量缩,市场整理抬升。

后市展望

中短期来看,成本端存在阶段反弹机会,苯乙烯绝对价格或跟随继续上行,前期推荐做多头寸可继续持有,最大利空因素在于供应回归带来的冲击作用。长期纯苯及苯乙烯供需均趋紧,单边继续以逢低做多思路对待。

研报正文

苯乙烯

昨日国内苯乙烯市场涨价。主流江苏市场,现货收盘8380-8450/吨,均价8415元/吨自提,较上一交易日均价涨155元/吨。消息看苯乙烯供应减量,而成本、主力盘走强,生产企业陆续补涨,卖盘上扬,压制价升量缩,市场整理抬升。

中短期来看,成本端存在阶段反弹机会,苯乙烯绝对价格或跟随继续上行,前期推荐做多头寸可继续持有,最大利空因素在于供应回归带来的冲击作用。长期纯苯及苯乙烯供需均趋紧,单边继续以逢低做多思路对待。

【PVC】

电石供应增加价格持续回落,11月中旬PVC检修量开始回落,近期PVC开工率持续提升并维持高位,PVC供应有较大增量。终端需求不足,由于房地产需求总量下降的限制,以及施工进度普遍缓慢,下游开工近期未恢复前期水平,且再次出现反季节性下降。

近期检修量下降,PVC开工提升,而需求持续下降,库存仍然维持在较高水平并再次累库。PVC检修量快速回落,开工率自11月中旬以来持续提升至今年高位附近。下游和终端实质性需求不足,前期出口需求较强而近期走弱,下游开工仍在持续下降,未来恢复较为困难,库存维持高位,基本面总体偏空。

【烧碱】

从检修计划看,11月中旬检修将基本结束,开工率持续提升至往年最高水平。当前液氯价格回落,但电解单元利润尚可,预期烧碱将继续维持高开工水平。冬季氧化开工下降较为明显,云南枯水期导致氧化铝下游电解铝减产预期,华北和西北地区由于采暖季,氧化铝企业生产受环保政策限制。

随着烧碱开工持续提升并维持高位,供应增加,库存出现较大幅度累库。当前装置检修快速结束,电解单元利润良好,氯碱装置开工提升,烧碱开工率提升至往年最高水平。氧化铝在产产能有季节性下降趋势,纺织印染开工率良好,但对烧碱需求没有大幅的拉动作用。近期供应的增量和氧化铝需求下降主导,供需基本面压力大,并且氯碱装置仍有利润,烧碱下方仍有空间。

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