棉花下游消费弱势回暖 白糖有修复前期跌幅的迹象

研报正文

一、研究观点

【棉花】

周四，ICE 美棉上涨 0.56%，报收 80.98 美分/磅，CF405 上涨 0.52%，报收 15530 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 16014 元/吨，较前一日下跌 20 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 16396 元/吨，较前一日上涨 14 元/吨。

国际市场方面，由于本周圣诞假期，美棉出口周报推迟 1 天公布，在近期美元指数持续走弱的背景下，美棉价格重心震荡上移，关注即将公布的美棉出口数据。

国内市场方面，国内利好消息频出，节前下游需求环比有所好转，纺织开机负荷止跌回升，库存指数环比下降，下游消费弱势回暖，带动棉价重心小幅上移，短期内郑棉期价重心或在此支撑下小幅上移，但上行高度有限，整体仍以区间思路对待。

【白糖】

原糖期价大幅反弹，主力合约收于 21.87 美分/磅。巴西 12 月前四周出口糖和糖蜜 245.45 万吨，日均出口量为 15.34 万吨，较上年 12 月全月的日均出口量 10.02 万吨增加 53%。上年 12 月全月出口量为 220.36 万吨。广西新糖报价 6430～6530 元/吨，少量企业上调 10 元/吨。

原糖大幅反弹，有修复前期跌幅的迹象，未来关注反弹能否持续。国内现货市场价格企稳，下游采购继续恢复，成交尚可。有节后采购需求的企业可继续持有 3 月合约的买保持仓，主力合约重点关注原糖的指引，近期原糖有修复前期超卖行情的迹象，关注本轮反弹的持续性。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、12 月 28 日棉花期货仓单数量 9798 张，有效预报 3417 张，共计 13215 张，较上一交易日增加 339 张。

2、12 月 28 日国内各地区棉花到厂价：新疆 16014 元/吨，河南 16382 元/吨，江苏 16529 元/吨，湖北 16450 元/吨。

3、12 月 28 日中国纱线负荷指数为 50.9，较前一日持平，中国纱线库存指数为 28.8，较前一日下跌 0.8，中国坯布负荷指数为 53.1，较前一日上涨 0.3，中国坯布库存指数为 28.1，较前一日下跌 0.2。

4、12 月 28 日国内白糖现货价格：广西新糖报价 6430～6530 元/吨，少量企业上调 10 元/吨。

5、12 月 28 日白糖期货仓单数量 10648 张，有效预报 3627 张，总计 14275 张，较前一交易日持平。

四、图表分析