工业硅供给端限产停炉延续 需求端进入节前备货

研报正文

重要消息：

东方希望 14.5 万吨工业硅项目点火投产。近日，东方希望宁夏晶体新能源材料有限公司项目年产 14.5 万吨工业硅产线 1、2、5、6 号炉已点火投产。

行情回顾：

12 月 28 日，工业硅主力合约日内震荡，收盘价为 14,240 元/ 吨，涨跌幅-0.07%。

现货市场：

工业硅国内主要地区及港口硅价整体平稳。421#与通氧 553# 价差为 250 元/吨，与前一交易日变化-50 元/吨，最优交割品为 421#。华东 421#现货平均价为 15850 元/吨，考虑品质升贴水后，与主力基差为-390 元/ 吨，较上一交易日变化-5 元/吨。

逻辑观点：

基本面，供给趋紧扩大，需求边际改善有限。供给端，趋紧扩大。北方多地区发布关于重污染天气等相关应急响应通知，新疆地区工业硅减产范围扩大，伊犁伊东工业园硅企复产时间未知。

根据 SMM 了解，伊东工业园共涉及 4 家硅厂 9 台矿热炉，12 月份正在生产的炉数为 7 台。云南地区今日召开节能减碳会议。需求端，多晶硅边际改善有限，有机硅、铝合金保持稳定。多晶硅方面，多晶硅产量环比上升，库存环比减少，但整体改善有限。有机硅、铝合金方面，整体开工情况稳定。

库存方面，仓单库存持续增加。截止 12 月 28 日，广期所公布的注册仓单 37,261 手，折合 18.63 万吨，较前日增加 6420 吨。

工业硅供给端主产区限电限产范围扩大，需求端多晶硅边际改善有限。短期看，盘面快速拉涨后继续上行恐有压力;中长期看，随着供给端限产停炉延续，需求端进入节前备货，预计仍有上行空间。

二、重点数据监测