春节备货似乎未有进展 油脂市场缺乏趋势性机会

研报正文

一、行情回顾与操作建议

华南 24 度：现货：P2405+20，12 月船期：P2405+50。东莞一级菜油现货05+300;防城港三菜 05+10,05+20(12-1 月)，05+0(1-5 月)。日照现货：Y2405+570，华东 1-2 月 Y2405+650，2-3 月：Y2405+630，2-5 月：Y2405+520 ，4-6月：Y2405+330。

受 CBOT 美豆跌破 1300 美分拖累，油脂市场延续下跌走势，豆油和菜油主力合约 2405 期价再创新低，P2405 再次检验 7000 附近支撑。南美天气炒作降温，棕榈油主产区同样利好有限。

船运调查机构 Amspec 以及ITS 的数据显示马来西亚12 月出口预计较上月下降 2.1%至 9.9%。马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2023年12 月 1-20 日马来西亚棕榈油产量环比下降 8.59%，其中马来西亚半岛的产量环比下降 7.15%，东马来西亚的产量环比下降 10.92%。

马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，12 月马来西亚棕榈油产量环比下降10.86%。出口需求的走弱抵消了供应减产的利多，总体测算下来马来西亚去库存缓慢，但供应趋紧限制棕榈油下跌空间。

市场供应依然充足，国内春节备货似乎未有进展，现货改善不大。油脂市场缺乏趋势性机会，建议区间波段操作或者观望。跟踪厄尔尼诺动态以及印尼、巴西、阿根廷等主要产区天气。

二、行业要闻

船运调查机构 ITS 发布的数据显示，2023 年12 月马来西亚棕榈油产品出口量为 1,378,930 吨，较 11 月出口的 1,530,673 吨下降9.9%。

根据独立检验机构 AmSpec 公布数据显示，马来西亚12 月棕榈油出口量为 1353828 吨，较 11 月出口的 1382883 吨减少2.1%。

马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，12 月马来西亚棕榈油产量环比下降 10.86%，其中鲜果串(FFB)单产环比下降10.21%，出油率(OER)环比下降 0.14%。

三、数据概览