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沥青整体供需双弱 豆粕终端需求疲软

发布时间:2024-01-04 09:27:45 作者:华创期货 来源:华创期货

行情复盘

1月3日,沥青期货主力合约收跌0.94%至3686.0元。

操作建议

观望为主或轻仓高抛低吸。

背景分析

截至1月3日,国内沥青周度产量为30.9万吨,较前一周降低3.4万吨,降幅9.91%;国内沥青周度销量为38.38万吨,较前一周降低4.92万吨,降幅11.36%。

后市展望

当前处于沥青消费淡季,整体供需双弱,但冬储需求以及宏观提振对沥青有所支撑,多空交织下,沥青短期或震荡整理为主。

研报正文

沥青

逻辑:

周三,沥青期货主力合约BU2403收盘报价3686元/吨,较前一交易日结算价下跌35元/吨,跌幅0.94%。

据钢联数据显示,截至1月3日,国内沥青周度产量为30.9万吨,较前一周降低3.4万吨,降幅9.91%;国内沥青周度销量为38.38万吨,较前一周降低4.92万吨,降幅11.36%。当前处于沥青消费淡季,整体供需双弱,但冬储需求以及宏观提振对沥青有所支撑,多空交织下,沥青短期或震荡整理为主。

趋势观点:建议以观望为主或轻仓高抛低吸。

豆粕

逻辑:

周三,豆粕期货主力合约M2405收盘报价3245元/吨,较前一交易日结算价下跌13元/吨,跌幅0.40%。

天气预报显示,巴西大豆产区降水量恢复正常,阿根廷产区降水量短期偏少,但是1月5日后降水充足,整体利空豆粕价格。国内方面,终端需求疲软,豆粕累库。

供给端,港口大豆库存、油厂大豆库存、油厂豆粕库存同比偏高,大豆供给较为充足。技术面,内盘豆粕期价近期偏空,美豆粕期货价格重心下移。综合分析,豆粕期价或以震荡偏空为主。

趋势观点:建议以逢高做空为主。

生猪

逻辑:

周三,生猪2403合约震荡运行,收盘报价13765元/吨,较前一交易日结算价下跌15元/吨,跌幅0.11%。交易所前二十期货公司会员持仓中,LH2403合约多单持仓60615手,空单持仓62939手,多空比0.96。

据钢联数据,截至2023年12月29日当周,外三元生猪出栏均重为123.08公斤,较前一周上升0.05公斤;重点屠企冷冻猪肉库容率为24.7%,与前一周基本持平。

一方面,周度出栏均重维持微增态势,加之屠企冻品库存位于近几年相对高位,市场供应压力仍存,限制猪价,此外,腌腊高峰期已过,暂无显著利好支撑,且在春节前存一段空档期,后续可关注春节备货启动情况。目前需求增量难以承接供给增量,预计生猪期价短期或低位宽幅震荡运行。

趋势观点:建议以观望为主。

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